Czy RPP naprawdę nie podniesie? – Komentarz walutowy z dnia 07.10.2026
Dzisiaj dowiemy się, jakie będą stopy procentowe w Polsce. Rynki oczekują braku zmian, ale na świecie trwa cykl podwyżek, więc wątpliwości pozostają. W USA znów rośnie deficyt budżetowy, a Indie podnoszą stopy.
Czekając na RPP
Dzisiaj poznamy decyzję Rady Polityki Pieniężnej w sprawie stóp procentowych w Polsce. Rynki nadal oczekują braku zmian. Co ciekawe, stawki WIBOR dopiero od 6-miesięcznej pokazują wzrost wartości. Może to sugerować, że w tym roku nie zobaczymy już podwyżek stóp procentowych. Jeżeli dzisiaj nie dojdzie do niespodzianki dla rynków, kluczowa będzie jutrzejsza konferencja prasowa prezesa NBP, na której będzie on uzasadniał brak zmian. Wielu analityków wskazuje, że kolejne posiedzenie RPP odbędzie się tuż po wyborach połówkowych w USA. Pozwoli to im zareagować za miesiąc, kiedy będzie już wiadomo, jakie działania podejmie administracja republikańska na ostatniej prostej. Część optymistycznie nastawionych analityków nadal przewiduje, że dojdzie jeszcze do porozumień pokojowych z Iranem lub chociaż zawieszenia broni. Jak powinny reagować rynki? Brak podwyżki powinien osłabiać złotego względem głównych walut. Z kolei w scenariuszu wzrostu stóp należy oczekiwać szokowego umocnienia złotego o kilka groszy właściwie do razu po decyzji.
Rośnie deficyt USA
Wczoraj poznaliśmy dane na temat deficytu budżetowego USA. Gwałtowny wzrost importu do najwyższego w historii poziomu 420,8 mld USD spowodował również istotny wzrost deficytu handlowego. W rezultacie wyniósł on 105,6 mld USD. To obecnie czwarty najwyższy wynik w historii. Poprzednie trzy zanotowano również za prezydentury Donalda Trumpa w pierwszych miesiącach jego urzędowania. Wydawać by się mogło, że problemem jest wielkość eksportu. Ten jednak także znajduje się blisko historycznych maksimów. Problem z analizowaniem amerykańskiego deficytu handlowego polega na tym, że podaje się go w wartościach bezwzględnych w dolarach. W rezultacie stale rosnąca gospodarka powoduje, że nawet przy relatywnie dobrze zbilansowanym handlu różnica pomiędzy importem a eksportem może osiągać coraz większą wartość bezwzględną. Nie zmienia to faktu, że rosnący deficyt handlowy jest nośnym tematem w mediach – szczególnie przed nadchodzącymi wyborami.
Indie podnoszą stopy
Dzisiaj wczesnym rankiem, o godzinie 6:30, przyszła informacja z posiedzenia Banku Indii. Doszło tam do podwyżki stóp procentowych z poziomu 5,25% na 5,5%. Powodem jest rosnąca inflacja. Jeszcze w październiku zeszłego roku mieliśmy lokalne minimum i anomalię w postaci inflacji rocznej na poziomie 0,25%. Od tego czasu zakończył się cykl obniżek stóp, a inflacja ciągle jednak rośnie i sięga już 4,82%. To skłoniło ten bank centralny do reakcji. Decyzja ta była już przewidywana. Co więcej, rynki oczekiwały silniejszej deklaracji podwyżek, stąd pomimo wzrostu stóp rupia znajduje się w odwrocie.
Dzisiaj w kalendarzu danych makroekonomicznych warto zwrócić uwagę na:
20:00 – USA – protokół z posiedzenia FOMC.
