Komentarz walutowy z dnia 13.09.2012
O 18:00 w końcu poznamy decyzję Fed-u odnośnie luzowania ilościowego. Czy w dalszym ciągu będzie to gra na oczekiwaniach, czy ostatecznie padną konkretne deklaracje?
Od kilku miesięcy rynki żyją nadziejami na wdrożenie programu QE3. W dniu dzisiejszym, zgodnie z konsensusem amerykańskich ekonomistów są spore szanse na uzyskanie konkretnych deklaracji ze strony Fed-u. Przemawiają za tym także nie najlepsze dane z amerykańskiego rynku pracy, które jak wspominaliśmy we wcześniejszych komentarzach miały być kluczowe w tej kwestii.
Nie ma co ukrywać, że w przypadku odkładania działań mających na celu wsparcie amerykańskiej gospodarki poprzez dodruk dolarów rynki będą mocno rozczarowane. Niestety taka opcja jest również możliwa i to przede wszystkim za sprawą trwającej do końca roku operacji TWIST oraz zbliżającymi się wyborami w USA.
W przypadku implementacji QE3 możemy oczekiwać przeceny dolara amerykańskiego i tym samym większe zainteresowanie inwestorów aktywami ryzykownymi, do których zaliczany jest m. in. polski złoty. Oznaczałoby to wówczas umocnienie się naszej waluty. Pytanie tylko czy aby rynki nie zdyskontowały już tych informacji.
Analogicznie negatywna decyzja w tej sprawie lub chociażby nie określenie ewentualnego terminu wdrożenia kolejnej rundy luzowania ilościowego może prowadzić do deprecjacji PLN, aczkolwiek również w tym przypadku teoria może nie zostać potwierdzona w praktyce. Jest to wynikiem zbyt długiego okresu spekulacji i oczekiwań.
Patrząc na rynek lokalny o 14:00 poznamy inflację CPI dla Polski. Prognozowany jest odczyt na poziomie 3.8% m/m względem 4% za lipiec. Jest to istotna informacji z punktu widzenia oczekiwań na obniżkę stóp procentowych. Spadek inflacji może być impulsem dla RPP właśnie do podjęcia takiej decyzji.
W dniu dzisiejszym poznamy jeszcze publikację danych makroekonomicznych z USA. O 14:00 warto zwrócić uwagę na liczbę nowych wniosków o zasiłek dla bezrobotnych, o 18:00 decyzję FOMC w sprawie stóp procentowych.
Na chwilę obecną za euro płacimy 4.1140, 3.3922 za franka szwajcarskiego, z kolei dolar amerykański wyceniany jest na 3.1844.
