Rada nie zmienia stóp – Komentarz walutowy z dnia 08.10.2026
Zgodnie z oczekiwaniami analityków stopy procentowe utrzymano na poziomie 3,75%. W Zatoce Perskiej znów narastają problemy, choć ropa nadal płynie. W Niemczech nadwyżka handlowa okazała się wyższa od oczekiwań.
Stopy procentowe bez zmian
Wczoraj, zgodnie z oczekiwaniami, Rada Polityki Pieniężnej nie zmieniła stóp procentowych w Polsce. Zobaczymy, jakie dzisiaj uzasadnienie tej decyzji pojawi się na konferencji prasowej prezesa NBP. Komunikat pojawił się około godziny 15:55, co może sugerować, że dyskusja musiała być burzliwa. Zwyczajowo decyzje komunikowane są wcześniej. Być może oznacza to, że w tym gremium znalazło się więcej zwolenników wzrostu stóp procentowych, niż sądziliśmy. Rynki przyjęły wczorajszą decyzję bardzo spokojnie, ale konferencja prasowa zapowiada się bardzo interesująco. Być może usłyszymy o oczekiwaniu na przełom w wojnie USA-Iran przed nadchodzącymi wyborami połówkowymi w USA. Możliwe też, że dowiemy się, iż RPP czeka na listopadową projekcję inflacyjną. Byłby to dziwny argument, ale nie takie już słyszeliśmy.
W Zatoce Perskiej znów gorąco
Środa przyniosła nam dwa ważne wydarzenia związane z konfliktem USA-Iran. Z jednej strony doszło do kolejnych ataków na tankowce, co ograniczyło ich ruch. Nadal jednak przepływają duże statki, które ustalą to odpowiednio wcześniej z Iranem. Trzeba jednak pamiętać, że pomimo zejścia do najniższych poziomów od wielu tygodni, nadal pojawiają się szacunki, że przez cieśninę Ormuz przepływa około 10 mln baryłek dziennie. To mniej więcej tyle, ile produkuje dziennie Rosja czy Arabia Saudyjska. Większym problemem jest uaktywnienie się bojówek Hutich. Przeprowadzają one coraz śmielsze ataki, w tym na lotniska. Co więcej, walki te powodują zagrożenie dla przejścia w Bab al-Mandab, czyli wejścia na Morze Czerwone, by wpłynąć z Azji do Kanału Sueskiego. Efektem tych wydarzeń jest oczywiście wzrost cen ropy naftowej.
Handel w Niemczech
We wtorek poznaliśmy dane na temat wymiany handlowej w USA. Dzisiaj przyszedł czas na Niemcy. Bilans handlu zagranicznego wyniósł 19,5 mld. Trzeba jednak pamiętać o kluczowej różnicy. Amerykanie mówią o deficycie, Niemcy natomiast o nadwyżce. Wynik 19,5 mld to nadal powyżej oczekiwań wynoszących 18,9 mld. W przeciwieństwie do USA wynik jest w miarę stabilny na przestrzeni lat. Eksport i import rosną o podobne wartości. Nie miało to jednak znaczącego wpływu na rynki. Euro nadal znajduje się w bardzo słabej sytuacji względem dolara pomimo dobrych odczytów z Niemiec.
Dzisiaj w kalendarzu danych makroekonomicznych warto zwrócić uwagę na:
14:00 – Rumunia – decyzja w sprawie stóp procentowych,
15:00 – Polska – konferencja prasowa prezesa NBP.
