Krzysztof Adamczak

Ostatni tydzień na parach złotowych charakteryzował się wyjątkowo niską zmiennością. Większość czynników ryzyka straciła już swój blask. Kwestia włoska może odżyć już w poniedziałek, zupełnie jak parkiety na dalekim wschodzie. Wiele wskazuje, że na drugi taki spokojny okres nie ma co liczyć.

W zeszłym tygodniu na rynek napłynęło sporo odczytów makroekonomicznych z Polski. Ich wspólnym mianownikiem było to, że byłyby całkiem niezłe, gdyby nie oczekiwania analityków, które po prostu były wyższe. Dolar traci na zamieszaniu z Chinami, euro przez odczyty PMI, a funt przez Brexit. Jedynie frank pozostaje stabilny.

Złoty zyskuje od połowy sierpnia, jednak do gry wracają czynniki ryzyka. Turcja, Francja, Chiny, stopy procentowe. W najbliższym czasie nie zabraknie pretekstów do przeceny złotego.

Trwa kryzys walutowy nad Bosforem. Turcja płaci słony rachunek za spór ze Stanami. W Europie obawy, by kryzys nie rozlał się na strefę euro. Złoty tak jak wszystkie waluty naszego z koszyka EM wyraźnie tracą.

Przełom miesiąca zostanie zdominowany przez posiedzenia banków centralnych. Brak impulsów na złotym skupia uwagę na czynnikach zewnętrznych. Dolar na chłodno przyjął optymistyczny odczyt o PKB.  Euro boi się wojny handlowej. Funt czeka na podwyżkę stóp.