Aktywa ryzykowne łakomym kąskiem – Analiza techniczna z dnia 08.05.2017

Złotówka nadal w ofensywie. Większość kwotowań w relacji do głównych walut na dawno nie widzianych poziomach. Ostateczne rozstrzygnięcie wyborów we Francji już bez takiej mocnej reakcji. Kredytobiorcy frankowi w świetnych humorach, CHF/PLN może spaść w okolice 3,80. Brakuje zagrożeń by sentyment do walut krajów wschodzących mógłby się nagle popsuć. Funt póki co stabilny.

Tabela. Maksima i minima głównych walut w PLN. Zakres: 15.04.2017-08.05.2017

EUR/PLN

Wybory we Francji początkowo wywoływały sporą nerwowość na rynkach. EUR/PLN przez moment był nawet powyżej 4,30. Wynik pierwszej tury spowodował jednak wybuch euforii na rynkach. Złotówka bardzo silnie się umocniła spadając znacznie poniżej granicy 4,30. Kolejne sondaże pokazywały również zwycięstwo oczekiwanego przez rynki finansowe w drugiej turze. Taka sytuacja powodowała, że aktywa krajów wschodzących były w cenie i chętnie kupowane. EUR/PLN w efekcie dotarł do lokalnego minimum w okolicach 4,1870. Wczorajszy wynik wyborów okazał się zgodny z sondażami więc dobrego klimatu na złotym ciąg dalszy. Dzisiaj rano testowaliśmy nawet ostatnie minimum, i niewykluczone, że poziom ten zostanie złamany a kurs spadnie jeszcze niżej. W tym momencie nic nie szkodzi złotówce, a przyśpieszenie światowego wzrostu gospodarczego powoduje, że aktywa krajów wschodzących są łakomym kąskiem. A do tego trzeba dorzucić dobre perspektywy polskiej gospodarki.

CHF/PLN

Kredytobiorcy frankowi zacierają ręce. Ich raty kredytowe już dawno nie były tak niskie jak teraz. Przypomnijmy po czarnym czwartku kurs CHF/PLN momentami oscylował wokół 5,00. Później po uspokojeniu sytuacji kurs rewidował w okolicach 4,00-4,25 rzadko spadając poniżej tej dolnej granicy. Teraz jesteśmy prawie 15 groszy poniżej tej granicy. Czy to koniec marszu w dół? Niekoniecznie granica 3,80 jest w zasięgu. Polska gospodarka wyraźnie spisuje się powyżej oczekiwań, co może w dłuższej perspektywie nawet skutkować zwiększeniem wiarygodności przez agencja ratingowe. Do tego frank szwajcarski jest słaby na szerokim rynku bo brakuje jakichkolwiek zagrożeń a więc inwestorzy nie muszą póki co szukać bezpiecznych przystani. Dodatkowo zwycięstwo Macrona we Francji odsunęło ryzyko rozpadu strefy euro. Teraz rynkom chwilę czasu zajmie zanim znów znajdą sobie nowe tematy na tapetę. I ten czas powinien działać na korzyść polskiej waluty. Mimo tak sporej dawki pozytywów warto jednak zawsze zachować umiarkowaną ostrożność. W końcu gdzieś z tyłu głowy mamy takie tematy jak wcześniejsze wybory we Francji czy nierozwiązany konflikt w Korei Północnej. Póki co jednak wszyscy o tym zapomnieli.

USD/PLN

Jeszcze bliżej złamania granicy 3,80 jest USD/PLN. Ale może się okazać, że wcale nie musi ta granica zostać przebita. Główna para walutowa świata po ogłoszeniu wyniku wyborów we Francji tylko na chwilę przebiła granice 1,10 by po chwili już być w okolicach 1,0930. Teraz uwaga może się skupić na przyszłych działaniach Fed i oczekiwanej przez rynki podwyżki stóp w USA już w czerwcu. Twarde dane makro nie dają jasnej odpowiedzi czy taki ruch jest już przesądzony Owszem stopa bezrobocia jest rekordowo niska ale już tempo wzrostu wynagrodzeń niekoniecznie. Ale jeżeli prawdopodobieństwo czerwcowego ruchu będzie rosło to inwestorzy wrócą do kupowania amerykańskiej waluty, która dość sporo ostatnio straciła. Całkiem możliwy więc jest ruch powrotny do wyrysowanego kanału spadkowego. Obecnie testowane jest wsparcie w postaci dolnego ograniczenia tego kanału. Silny opór w przypadku wzrostów stanowić będzie górne ograniczenie kanału w okolicach 3,97.

GBP/PLN

Sytuacja na GBP/PLN nieco się uspokoiła. Wybory we Francji spowodowały, że całe zamieszanie z Brexitem nieco przycichło. Ale teraz gdy wynik już jest rozstrzygnięty na tapetę wróci temat wcześniejszych wyborów w Wielkiej Brytanii. Do tego postawa Unii Europejskiej wydaje się być nieugięta i brytyjczycy dostaną solidną fakturę do zapłaty za swoją wizję niezależnego państwa. Na wykresie aktualnie testujemy wsparcie w postaci 61,8% zniesienia Fibonacciego. Przebicie tego poziomu może spowodować ruch nawet w okolice ostatniego minimum w okolicach 4,86. Dodatkowo ruchowi w dół powinien sprzyjać dobry klimat wokół krajowej waluty.