Czas ściągnąć różowe okulary – Analiza techniczna z dnia 19.03.2018

Optymizm na rynkach znacznie zelżał. Kontrowersyjne podejście Trumpa skutecznie psuje apetyt na ryzyko na rynkach. Groźba wojen handlowych i rotacje w administracji prezydenta USA budzą obawy. Złotówka traci do większości walut, najwięcej do dolara i funta. Kluczowe dni dla amerykańskiej i brytyjskiej waluty, odpowiednio w środę i w czwartek posiedzenia banków centralnych.

Tabela. Maksima i minima głównych walut w PLN. Zakres: 02.02.2017-19.03.2018

EUR/PLN

Kurs EUR/PLN od momentu ustanowienia minimum na końcu lutego na poziomie 4,13 zawrócił i powoli, choć systematycznie, pnie się do góry. Kolejne wsparcia pękały bez problemu, a kurs dotarł aż w okolice 4,22. Jest to konsekwencja zmian na rynkach światowych. Apetyt na ryzyko zdecydowanie spadł. Winą za taki stan rzeczy można obarczyć prezydenta USA, którego działania skutecznie studzą entuzjazm inwestorów. Trudno w tym momencie powiedzieć na jaki kolejny genialny pomysł wpadnie jeszcze Trump. Taka niepewność nie zachęca do podejmowania ryzykownych decyzji, stąd waluty krajów wschodzących tracą na wartości. Restrykcje w handlu, które mogą zahamować światowy wzrost gospodarczy czy rotacje na szczytach władzy w USA budzą obawy. Widać, że czas patrzenia przez różowe okulary na rynkach się skończył. Odreagowaniu na kursie EUR/PLN nie służy również aprecjacja dolara amerykańskiego. W tym tygodniu mamy Fed, który zapewne po raz kolejny podniesie stopy procentowe. Pytanie, czy zostaną zasygnalizowane inne jeszcze ruchy. Jeśli nie, możemy być świadkami lekkiego odreagowanie kursu choćby EUR/USD, a wtedy pojawi się mała szansa na powrót EUR/PLN poniżej granicy 4,20.

CHF/PLN

Nie widać nerwowości na rynkach na kursie CHF/PLN. Od miesiąca poruszamy się w dość wąskim paśmie wahań. Obawy inwestorów, o których wspomnieliśmy powyżej, powinny skutkować zyskiwaniem walut uznawanych za bezpieczne, a do nich należy frank. Tyle tylko, że mocno skorelowana z CHF/PLN jest para EUR/CHF. A tutaj akurat sytuacja nam służy i odpiera atak. Wzrosty na EUR/CHF powyżej 1,17 pozwoliły utrzymać kurs CHF/PLN poniżej 3,60. Spore znaczenie ma więc posiedzenie Fed. Jeśli władze monetarne USA będą dość ostrożne, wtedy dolar straci choćby do euro. Dalszy efekt przyniesie wzrost wartości wspólnej waluty właśnie do szwajcarskiej. Finalny skutek może być więc tym oczekiwanym przez kredytobiorców frankowych, czyli obniżeniem płaconej przez nich raty.

USD/PLN

Sporo się ostatnio dzieje na USD/PLN. Prezydent USA dba o to, by na rynkach nie było nudno. Najpierw były to groźby wprowadzenia ceł na towary importowane do USA. Gdy wydawało się, że są to tylko szumne zapowiedzi, Trump twardo dążył do celu i w efekcie mamy cła na stal i aluminium. Groźba wybuchu wojen handlowych na pewno jeszcze długo będzie gościć na rynkach. Do tego w obozie władzy Trumpa pojawiają się bunty. Stąd kolejne przetasowania w administracji rządowej. Najwięcej zyskuje właśnie dolar, który był największym przegranym przełomu roku 2017 i 2018. USD/PLN zyskał od połowy lutego niemal 12 groszy. Obecnie testowany jest max z początku marca. Wydaje się jednak, że losy tego poziomu przesądzą się dopiero po posiedzeniu Fed. Praktycznie wszyscy analitycy oczekują wzrostu kosztu pieniądza w USA o 25 pkt bazowych. Oczekiwania są znacznie wyższe, a mianowicie sygnalizacji czterech podwyżek na ten rok. Wydaje się jednak, że komunikat powinien być bardziej neutralny: potwierdzający dobrą koniunkturę amerykańskiej gospodarki i dalszą chęć zacieśniania polityki pieniężnej. Możliwa jest więc opcja nieco rozczarowująca inwestorów, co pozwoli złapać nieco oddechu walutom krajów wschodzących. W tym scenariuszu USD/PLN może przetestować wsparcie w postaci 3,40.

GBP/PLN

GBP/PLN porusza się w ramach dynamicznego trendu wzrostowego. Przebity został opór w postaci psychologicznego poziomu 4,80. W tym kontekście kluczowe są doniesienia agencyjne, które potwierdzają, że coraz więcej elementów związanych z Brexitem jest uzgodnionych. Problemem pozostaje kwestia Irlandii, ale póki co nikt na to nie zwraca uwagi. Rynki zareagowały optymistycznie pewnie też dlatego, że słowa te padły z ust samego szefa negocjatorów UE Petera Barnesa. Czy wzrosty na funcie mogą wyhamować? Ten tydzień będzie bardzo bogaty w wydarzenia w Wielkiej Brytanii. W czwartek odbędzie się szczyt UE, a jakby tego było mało, w tym samym dniu posiedzenie ma Bank Anglii. Oczekiwania na podwyżkę stóp w Wielkiej Brytanii w maju są bardzo wysokie, więc inwestorzy bacznie będą obserwować ton wypowiedzi prezesa Carneya. Podtrzymanie jastrzębiego stanowiska wywinduje kurs GBP/PLN jeszcze wyżej, nawet w okolice 4,90.