Dolar pokazał siłę w tym tygodniu – Analiza techniczna z dnia 18.08.2023

Spadki głównej pary walutowej świata niekorzystnie wpływają na waluty rynków wschodzących. Słaby tydzień złotego spotęgowany przez dzień świąteczny z niższą płynnością w Polsce. EUR/PLN blisko oporu na poziomie 4,50, USD/PLN na 4,1330. Zmiana trendu na ropie naftowej czy chwilowe odreagowanie?

Tabela. Maksima i minima głównych walut w PLN. Zakres: 27.07.2023-18.08.2023.

EUR/USD

Wykres kursu euro do dolara, interwał 1-godzinowy

Analizę zaczynamy od głównej pary walutowej świata, bo tak naprawdę to, co na niej się dzieje, determinuje ruchy na innych aktywach. Dolar przeszedł do kontrofensywy zarówno na całym rynku, jak również w relacji właśnie do euro. Technicznie mamy dość prosty układ – kurs EUR/USD porusza się w trendzie spadkowym od momentu ustanowienia ostatniego maksimum, czyli poziomu 1,1260. Po drodze złamane zostały kolejne wsparcia, choćby ostatnio jedno z ważniejszych, czyli poziom 1,09. W teorii więc mamy otwartą drogę do spadków na poziomy bliskie 1,07. Biorąc pod uwagę fatalne nastroje na rynkach w tym tygodniu i sporą szansę ich przedłużenia, niewykluczone, że właśnie kontynuacja trendu spadkowego jest na ten moment scenariuszem bazowym. Obawy o dalsze podwyżki stóp przez Fed psują nastrój szczególnie na giełdach, gdzie kolejny dzień widzimy dominujący kolor czerwony. Nie można też nie wskazać problemów chińskiej gospodarki jako ważnego elementu tej układanki pod szyldem risk off. Dolar więc nie tylko zyskuje w relacji do euro na bazie polityki monetarnej, ale też będąc walutą bezpieczną właśnie na ten czas. Teraz w orbicie zainteresowań inwestorów będzie przede wszystkim sympozjum w Jackson Hole. Część analityków liczy, że właśnie w tym miejscu mogą paść słowa szefa Fed zmieniające nieco retorykę. Czy słusznie, okaże się już niebawem. Niemniej jednak na tem moment dolar amerykański dominuje nad euro, ale jest szansa, że w średnim terminie role się odwrócą. 

EUR/PLN

Wykres kursu euro do złotego, interwał 1-godzinowy

Wspominaliśmy, że dolar rozdaje karty od początku tygodnia i wpływa niekorzystnie na notowania PLN. Nasza waluta zalicza bardzo słaby tydzień – niższą płynność można byłoby ewentualnie tłumaczyć wolnym od pracy wtorkiem, jednak w kolejnych dniach żadnej poprawy nie było widać. EUR/PLN zaczynał tydzień z okolic 4,43, podczas gdy dzisiaj jesteśmy blisko poziomu 4,49, a więc już blisko bardzo ważnego oporu technicznego, który już kilka razy wcześniej zatrzymywał wzrosty na parach powiązanych z PLN. Nie pomogły w tym tygodniu dane makro w tym PKB za II kwartał, gdzie zobaczyliśmy wyniki ujemne i to wyższe niż zakładały prognozy. Polska gospodarka cały rok zakończy wzrostem gospodarczym, ale na poziomach raptem 0,5%. Nie bez znaczenia jest też fakt kłopotów gospodarczych naszego największego partnera handlowego, czyli Niemiec. Dokładając do tego oczekiwane niebawem obniżki stóp w naszym kraju, nie ma za dużo argumentów na plus dla PLN. Wracając do techniki, to wydaje się, że opór na poziomie 4,50 jest na tyle mocny, że powinien hamować ewentualną wyprzedaż krajowej waluty w relacji do euro. 

USD/PLN

Wykres kursu dolara do złotego, interwał 1-godzinowy

Siłę dolara amerykańskiego na szerokim rynku widać jak na dłoni, obserwując parę USD/PLN. Tydzień rozpoczynaliśmy z poziomu 4,05, podczas gdy dzisiaj jest to już ponad 4,12. Kurs porusza się w trendzie wzrostowym tak naprawdę od momentu zejścia poniżej wartości 4,00. Powoli wkraczamy w ważny obszar techniczny – mowa o oporze na poziomie 4,1330. Biorąc pod uwagę, że dzisiaj niewiele danych makro mamy w kalendarzu i niewiele się może zmienić, to test tego oporu jest całkiem możliwy. Pokonanie otworzyłoby drogę nawet do okolic 4,19. Wydaje się jednak, że za tym musiałby iść spadek głównej pary walutowej świata do poziomu kolejnego wsparcia, a więc 1,07. Analitycy spodziewają się przewagi USD na szerokim rynku do momentu zakończenia przez Fed podwyżek stóp procentowych. Kiedy to się wydarzy, to już wróżenie z fusów. Nawet w gremium decyzyjnym FOMC nie ma zgodności, do tego, co dalej. Z jednej strony zagrożenie odbiciem inflacji jest spore, z drugiej – tak wysokie stopy za chwilę powinny dać realny niekorzystny wpływ na wzrost gospodarczy. Już wrześniowe posiedzenie Fed budzi sporą ciekawość, bo słuchając członków decyzyjnych z USA, mamy jasny przekaz, że jeszcze jedna podwyżka powinna stać się faktem. Patrząc na kontrakty na stopę procentową, widzimy raptem 13-procentową szansę na taki ruch. WIdać więc, że rynek mocno nie wierzy w słowa członków Fed. 

OIL.WTI

Wykres kursu ropy WTI, interwał 1-godzinowy

Sporo padło słów o zagrożeniach dla dalszych tendencji spadkowych inflacji i tutaj na pierwszy rzut oka właśnie notowania ropy naftowej budzą strach. Na wykresie widzimy ostry trend wzrostowy, który wywindował kurs z poziomu 67 USD za baryłkę do prawie 85 USD. Ruch więc imponujący i to w krótkim czasie. Nie da się więc ukryć, że taka dynamika będzie musiała znaleźć odzwierciedlenie w inflacji w najbliższych miesiącach i dołoży 0,X% do wyniku. Niemniej jednak na wykresie widać kontrę sprzedających i w tym momencie nawet pokonanie wsparcia wynikającego z linii trendu wzrostowego. Kurs obecnie testuje kolejny poziom techniczny, czyli okrągłą wartość 80 USD. Czy to zmiana trendu w krótkim okresie okaże się w najbliższych dniach, a kto wie czy nawet godzinach. Zamknięcie tygodnia powyżej 80 USD za baryłkę będzie w teorii oznaczało obronę tego wsparcia i w teorii możliwy dalszy ruch w górę. Czy na to pozwolą Amerykanie, którzy mocno pilnują, by cena czarnego złota nie była za wysoka, czy jednak zwycięży OPEC, i będzie dalej ograniczał wydobycie, by ceny surowca utrzymywać wysoko.