Dolar w odwrocie, złoty atakuje – Analiza techniczna z dnia 23.01.2026

Ostatni tydzień przyniósł kolejną falę umocnienia naszego złotego. Szczególnie względem dolara, który pozostaje w odwrocie na szerokim rynku. Żadnym zaskoczeniem nie są kolejne szczyty na złocie.

Tabela. Maksima i minima głównych walut w PLN oraz cena złota (wyrażona w USD). Zakres: 19.01.2026-23.01.2026.

EURUSD

Wykres kursu euro do dolara, interwał 4-godzinowy

Para EUR/USD od listopada przeszła imponującą drogę wzrostową. Z poziomu 1,1520 $ (dołek z początku listopada) kurs wspinał się systematycznie aż do szczytu 1,1919 $ osiągniętego we wczesnym grudniu. To oznacza wzrost o niemal 4 centy w zaledwie miesiąc. Po grudniowym szczycie nastąpiła ostra korekta. EUR/USD spadł do poziomu 1,15 $ (początek stycznia). Ten ruch stworzył jednak nowe wsparcie, od którego para mocno odbiła. Od drugiej połowy stycznia obserwujemy dynamiczny powrót w kierunku poprzednich szczytów – kurs zyskał ponownie około 250 pipsów, zbliżając się do poziomu 1,1750 $. Obecnie EUR/USD znajduje się w strategicznym punkcie. Nad rynkiem wisi mocny opór w strefie 1,1750-1,18 $, czyli obszarze grudniowego formowania formacji podwójnego szczytu. To bariera, która może zatrzymać dalszy wzrost. Jeśli zostanie przełamana, otworzy się droga do retestowania maksimum przy 1,19 $. Z drugiej strony, w przypadku odrzucenia od oporu, para może cofnąć się w kierunku wsparcia przy 1,15 $. Biorąc pod uwagę ostatnie wycofanie gróźb taryfowych przez Trumpa i generalnie nastroje risk-on, szanse na przebicie górą wydają się obecnie wyższe.

EURPLN

Wykres kursu euro do złotego, interwał 4-godzinowy

Para EUR/PLN od dawna znajduje się w wyraźnym trendzie spadkowym, co oznacza systematyczne umacnianie się złotego względem euro. Z poziomu 4,35 zł osiągniętego na początku października kurs stopniowo spadał, testując coraz niższe poziomy wsparcia. Pierwszą istotną barierą okazał się poziom 4,30 zł, który był wielokrotnie testowany w listopadzie. Po jego przełamaniu para znalazła tymczasowe wsparcie przy 4,20-4,22, gdzie toczyły się intensywne walki byków i niedźwiedzi. Strefa ta przez kilka tygodni (listopad-grudzień) stanowiła dolną granicę konsolidacji, z której notowania regularnie odbijały w kierunku 4,28-4,30 zł. Prawdziwy przełom nastąpił w drugiej połowie grudnia i na początku stycznia. EUR/PLN przebił decydowanie poziom 4,20 zł i zsunął się do wielomiesięcznego minimum przy 4,1955 zł – poziomu ostatnio widzianego wiosną 2025 roku. To oznacza umocnienie złotego o ponad 1500 pipsów względem październikowych szczytów, co jest imponującym wynikiem jak na tę parę. Po osiągnięciu tego dołka nastąpiła techniczna korekta wzrostowa. Para odbiła do strefy 4,24-4,25 zł, co stanowiło ponad 400-pipsowy ruch w górę. Jednak ten wzrost okazał się krótkotrwały – w ostatnich dniach EUR/PLN ponownie traci i zmierza w kierunku styczniowych minimów, obecnie handlując w okolicy 4,2050. Najbliższe wsparcie znajduje się przy 4,1955 (styczniowy dołek). Jego przełamanie otworzyłoby drogę do okolic 4,17-4,18 zł. Po stronie oporu pierwsza bariera to strefa 4,24-4,25 (szczyt ostatniej korekty), a dalej 4,30 zł – psychologiczny poziom i dawne wsparcie zamienione w opór. Długoterminowy trend pozostaje wyraźnie spadkowy, a kolejne dołki i szczyty pojawiają się systematycznie niżej, co przemawia za kontynuacją umocnienia złotego.

USDPLN

Wykres kursu dolara do złotego, interwał 4-godzinowy

Para USD/PLN od października przeszła przez intensywne wahania, ale długoterminowa tendencja wyraźnie sprzyja polskiej walucie. Po trzech ostrych szczytach w październiku i listopadzie przy 3,70 zł (szczyty te stworzyły klasyczną formację potrójnego szczytu), kurs rozpoczął wielotygodniowy spadek. Listopad i grudzień przyniosły systematyczne osłabienie dolara – para spadła z 3,73 zł aż do 3,42 zł, tracąc ponad 3000 pipsów. To było najniższe zejście USD/PLN od wielu miesięcy i świadczyło o bardzo silnym złotym. Przy poziomie 3,42 zł pojawiło się jednak solidne wsparcie, które zatrzymało dalszą przecenę dolara. Od końca grudnia do połowy stycznia obserwowaliśmy silne odbicie techniczne. USD/PLN wspinał się systematycznie wzdłuż rosnącej linii trendu, dochodząc w szczytowym momencie do 3,65 zł. To był kluczowy test – poziom ten stanowił mocny opór, dawne wsparcie zamienione w barierę. I właśnie tutaj byki dolara poniosły porażkę. Kurs został odrzucony od poziomu 3,65-3,67 zł i zawrócił w dół. W ostatnich dniach USD/PLN spadł z 3,65 zł do obecnych 3,60 zł, tracąc około 500 pipsów. Co istotne, przełamana została rosnąca linia trendu, która podtrzymywała grudniowo-styczniowe odbicie. To sygnał techniczny osłabienia presji wzrostowej. Kurs obecnie znajduje się przy psychologicznym wsparciu 3,60 zł, którego obrona będzie kluczowa dla byków. W przypadku kontynuacji spadków, najbliższe wsparcie to 3,55 zł, a dalej 3,47-3,48 zł (styczniowy dołek). Przełamanie tego ostatniego otworzyłoby drogę do retestowania minimum z grudnia przy 3,42 zł. Po stronie oporu pierwsza bariera to strefa 3,65-3,67, a wyżej psychologiczny poziom 3,70 zł oraz maksimum z listopada przy 3,73 zł. Struktura rynku – niższe szczyty i dołki – przemawia za kontynuacją trendu spadkowego, czyli dalszym umacnianiem się złotego.

GOLD

Wykres kursu złota do dolara, interwał 4-godzinowy

Złoto od sierpnia znajduje się w najbardziej spektakularnej hossie w historii tego rynku. Cena uncji złota wyrażona w dolarach amerykańskich nie tylko przebiła wszystkie wcześniejsze maksima, ale dosłownie wystrzeliła do kosmosu, osiągając poziomy, które jeszcze kilka miesięcy temu wydawały się nierealne. Z poziomu około 3200 USD w połowie poprzedniego roku złoto najpierw skorygowało do 3900 USD (koniec października), po czym rozpoczęło systematyczny marsz w górę. Listopad i początek grudnia to budowanie fundamentów, tworząc platformę startową pod kolejne fale wzrostowe. Grudzień przyniósł przełamanie bariery 4000 USD i dotarcie do okolic 4500 USD. Wydawało się, że to może być tymczasowy szczyt, ale to był dopiero początek. Po krótkiej konsolidacji złoto ruszyło dalej, przebijając zdecydowanie ten pułap i osiągając w połowie stycznia poziom 4640 USD. Kolejne dni przyniosły prawdziwą eksplozję. Złoto w niemal pionowej linii wzrosło do 4960 USD. Wydaje się, że pojawienie się piątki z przodu to tylko kwestia czasu.