Forex szuka kierunku, złoto go znalazło – Analiza techniczna z dnia 29.08.2025

W ciągu ostatnich dwóch tygodni notowania głównej pary walutowej świata pozostawały w konsolidacji. Ruch boczny dostrzegamy także na wykresie USD/PLN. Kierunku nie może obrać również kurs EUR/PLN, gdzie dostrzegamy formację klina. Niezdecydowane na forex próbuje wykorzystać złoto, które chciałoby ponownie zmierzyć się z poziomem 3440 USD za uncję, a może i nawet zaatakować historyczne szczyty.

 Tabela. Maksima i minima głównych walut. Zakres: 25.08.2025- 29.08.2025

EUR/USD

Wykres kursu euro do dolara, interwał 4-godzinowy

W lipcu przerwaliśmy trend wzrostowy towarzyszący kursowi EUR/USD przez pierwszą połowę roku. Jego zakończenie nastąpiło w wyniku zrealizowania się formacji podwójnego szczytu w okolicach 1,18 USD, po czym zgodnie z teorią analizy technicznej nastąpiły spadki. Nie trwały one długo, gdyż po dotarciu do wsparcia 1,14 USD nastąpiło gwałtowne odbicie. W sierpniu wykres głównej pary walutowej świata przez większośc czasu znajdował się w konsolidacji. Górną granicą kanału było 1,173 USD, dolną 1,16 USD. Mimo, że w perspektywie miesiąca cały czas szliśmy bokiem, co nieuważni obserwatorzy mogliby nazwać nudą, to warto zwrócić uwagę na fakt, że w tym okresie ruchy były szarpane i wiele razy sięgały wskazanych granic. Miało to związek z ponownymi groźbami celnymi Trumpa czy zaskakującymi odczytami z amerykańskiej gospodarki, na które rynek reagował nerwowo. Do najważniejszych zaliczyć należy niespodziewany wzrost inflacji producenckiej w USA z połowy sierpnia i zeszłotygodniowe wystąpienie szefa FED na sympozjum w Jackson Hole. Jerome Powell wyraził obawy o przyszłość amerykańskiej gospodarki i rynku pracy, co upewniło inwestorów w przekonaniu o wrześniowej obniżce stóp. Aktualnie prawdopodobieństwo to wynosi 85%. Czy do niego dojdzie, dowiemy się dopiero 17 września. Do tego czasu rynek pozna wiele danych ze Stanów, które mogą wpłynąć na decyzję, a zarazem na forex. W momencie pisania niniejszej analizy znajdujemy się dokładnie pośrodku sierpniowej konsolidacji, czyli 1,166 USD. Wygląda na to, że na wyjście z kanału bocznego mogą wpłynąć jedynie publikacje, które będą znacznie różnić się od rynkowych oczekiwań.

USD/PLN

Wykres kursu dolara do złotego, interwał 4-godzinowy

Do przełamania trendu doszło także na wykresie USD/PLN. Linia spadkowa została przebita wraz z początkiem lipca. Następnie nastąpił jej retest, po którym pewnie ruszyliśmy w kierunku północnym. Ruch wzrostowy zakończył się na początku sierpnia przy poziomie 3,75 USD. Następnie obserwowaliśmy odreagowanie. Ostatnie dwa tygodnie to scenariusz podobny do tego, opisywanego akapit wyżej, czyli konsolidacja. W tym czasie kurs USD/PLN oscylował pomiędzy 3,62 USD a 3,68 USD. Czy możliwym jest, aby notowania wróciły do trendu zniżkującego, co obserwowaliśmy w pierwszej połowie roku? Nie jest to scenariusz niemożliwy, jednak należy podkreślić fakt, że obecnie kurs USD/PLN znajduje się względnie nisko. Tegorocznym minimum było 3,58 USD, jednak po jego osiągnięciu nastąpiło szybkie odbicie. W kolejnych miesiącach istotną rolę odgrywać będą zarówno decyzje bankierów centralnych jak i otoczenie geopolityczne. O ile prawdopodobieństwo luzowania monetarnego jest prawie pewne zarówno w Polsce jak i USA, to nie znamy skali i tempa cięć. Dodatkowo należy pamiętać, że wzrost ryzyk, związanych chociażby ze stabilnością polityczną państw strefy euro, może negatywnie odbić się na krajowej walucie, a to doprowadzić do wzrostów na USD/PLN.

EUR/PLN

Wykres kursu euro do złotego, interwał 4-godzinowy

Kurs EUR/PLN podąża swoim torem. Zmienność notowań na wykresie konsekwentnie się zmniejsza. Początek zjawiska możemy wskazać na początek kwietnia, kiedy zakres ruchów wynosił 4,225 PLN – 4,309 PLN. W ciągu ostatniego tygodnia było to jedynie 4,255 PLN – 4,275 PLN. Zauważamy istotne zawężenie przedziału, co jednocześnie oznacza ukształtowanie się formacji klina symetrycznego. Dopiero po przebiciu którejś z linii ograniczających, będziemy mogli mówić o ewentualnym wskazaniu dalszego kierunku notowań. Zgodnie z teorią analizy technicznej, przebicie oporu oznaczać będzie zwyżki, czyli osłabienie krajowej waluty. Spadek poniżej wsparcia zwiastować będzie umocnienie złotego. Dla niektórych analityków jedną z wskazówek jest dolna granica szerokiej konsolidacji z 2024 roku przebiegająca przy wartości 4,25 PLN. Według nich, sam fakt, że aktualnie znajdujemy się powyżej niej, faworyzuje przyszłe wzrosty. Nie jest to jednak jedyny aspekt, który determinować będzie dalsze losy wykresu EUR/PLN. Zdecydowanie ważniejsze powinny być odczyty makroekonomiczne z gospodarek, a co za tym idzie poczynania decydentów monetarnych. Te jednak również wskazują na umocnienie euro. W Polsce stopy procentowe (5%) znajdują się wyżej, niż w strefie euro (2,15%), co daje większą przestrzeń do obniżek RPP niż EBC.

ZŁOTO

Wykres kursu złota do dolara, interwał 4-godzinowy

Ostatnie dwa tygodnie sierpnia to zdecydowanie czas złota. Królewski kruszec całkowicie wymazał straty poniesione w pierwszej połowie miesiąca i pewnie ruszył na północ. Potwierdzeniem powrotu do zwyżek było zeszłotygodniowe, dwukrotne odbicie się od linii trendu wzrostowego. Wtedy to wykres wskazywał wartości ok. 3320 USD za jedną uncję. Dziś jest to 3415 USD. Jednocześnie oznacza to przebicie oporu 3400 USD, powyżej którego nie udało się wyjść na początku sierpnia. Kolejnym ważnym poziomem jest 3440 USD, a następnie historyczny szczyt, czyli okolice 3500 USD. Czy jeszcze w tym roku będziemy świadkami nowych rekordów na rynku alternatywnych inwestycji? Póki co przemawia za tym nie tylko technika. Prawdopodobne cięcia stóp procentowych w Stanach Zjednoczonych osłabiające dolara, w połączeniu z chaosem politycznym we Francji także sprzyja złotu. Problemem może być jedynie redukcja popytu ze strony bankierów centralnych. Pamiętajmy jednak, że redukcja, to nie wyprzedaże. Dodatkowo zainteresowanie kruszcem wciąż utrzymuje się duże wśród globalnych funduszy ETF zabezpieczonych metalem, jak i u osób inwestujących w sztabki i monety, których interesuje bezpieczny charakter złota.