Komentarz walutowy z dnia 02.07.2012

Na zakończonym obecnie spotkaniu przywódców krajów Unii europejskiej ku zdziwieniu obserwatorów podjęto wyjątkowo dużo decyzji. Postanowiono zalegalizować kolejną sztuczkę księgową pozwalającą dofinansowywać banki bezpośrednio z funduszy pomocowych. Pominięcie budżetów zagrożonych państw w tej operacji pozwala papierowo ograniczyć jego deficyt.

Cudowna wiara polityków w to, że przesuwanie pieniędzy między rubrykami rozwiązuje problemy jest zadziwiająca. Ponadto zezwolono na interwencję funduszy pomocowych na rynku obligacji w celu obniżenia ich rentowności oraz przeznaczenie kwoty 120 mld EUR na wsparcie wzrostu gospodarczego.

Obecnie największy wpływ na rynki będą miały decyzję banków centralnych. Na czwartek zapowiedziana jest obniżka stóp procentowych o 0,25% do rekordowo niskiego poziomu 0,75%. Mimo tak istotnej zmiany inwestorzy liczą na kolejne LTRO (operacje długoterminowego refinansowania) lub SMP (program skupu obligacji).

Podjęto również decyzję o utworzeniu Europejskiego Nadzoru Bankowego. Decyzja ta to efekt polityki „dla każdego coś”. Skoro południe Europy (Hiszpania i Włochy) dostało wsparcie finansowe, to Niemcy dostali możliwość lepszego pilnowania, żeby musieli tego wsparcia mniej w przyszłości udzielać.

Korzystne dla inwestorów sygnały popłyną również z Banku Anglii gdzie o kwotę 50 mld GBP do 375 mld GBP wzrośnie fundusz na skup aktywów. W tym tygodniu również RPP podejmie decyzję w sprawie stóp procentowych, jednakże tutaj mimo spadającej inflacji analitycy nie spodziewają się żadnego ruchu.

Jak widać rynki finansowe nie są zainteresowane żadną dłuższą perspektywą. W długim terminie polityka walki z kryzysem złych kredytów poprzez pompowanie taniego pieniądza by w końcu stworzyć nową bańkę, prawdopodobnie nie rozwiązując starej nie brzmi zbyt zachęcająco. Nie zmienia to faktu, że rynki oceniły płynące informacje bardzo dobrze co skutkuje umacnianiem się walut krajów “ryzykownych” w tym Polski.

W dniu dzisiejszym oczekujemy publikacji danych makroekonomicznych:

• 9:55: Niemcy – Indeks PMI przemysłu
• 10:00: UE – Indeks PMI przemysłu

EUR/PLN

Opisywane wcześniej dolne ograniczenie kanału wzrostowego na poziomie 4.25 okazało się niewystarczającą barierą dla dalszego umacniania się PLN. Jeżeli ruch ten się potwierdzi w ciągu kolejnych dni to będziemy mieli do czynienia ze złamaniem średniookresowego trendu wzrostowego co z pewnością będzie dobrą wiadomością dla wszystkich mających płatności w EUR. Najbliższe wsparcie znajduje się na 50% zniesienie Fibonacciego na poziomie 4.2139. Najbliższy opór to okolice 4.30 gdzie znajduje się jednocześnie 38.2% zniesienie Fibonacciego (4.3051) i linia oporu trendu krótkiego.

CHF/PLN

Podobnie jak w przypadku EUR/PLN tu również dolne ograniczenie na poziomie 3.54 nie zatrzymało umocnienia PLN. Trwałe złamanie tego poziomu powinno skutkować końcem średniookresowego trendu wzrostowego. Najbliższe wsparcie znajduje się na poziomie 3.44 gdzie przebiega dolne ograniczenie długookresowego trendu wzrostowego. Przebicie tej linii powinno skutkować realizacją marzeń posiadaczy kredytów we frankach czyli końcem umacniania się kursu tej waluty na dłuższy czas. Najbliższy opór to okolice 3.54 potem 3.59 czyli linia oporu aktualnego trendu spadkowego, kolejny – 3.6736, gdzie znajduje się jednocześnie zniesienie Fibonacciego (tu akurat 38,2%) i czerwcowe maksimum.

USD/PLN

Kurs USD/PLN dalej przemieszcza się między linimi oporu trendu spadkowego i długookresowego trendu wzrostowego. Najbliższe wsparcie znajduje się na poziomie 3.33, jednakże patrząc na zachowanie pozostałych par złotowych przebicie tej linii jest bardzo prawdopodobne. Efektem takiego ruchu może w dalszej perspektywie testowanie poziomu 3.24 gdzie spotykają się 38,2% zniesienia Fibonacciego i linia wsparcia wzrostowego trendu długookresowego. Najbliższy opór to linia oporu aktualnego trendu krótkookresowego na 3.45 a kolejny znajduje się w okolicach 3.6030, gdzie znajdują się niedaleko od siebie maksima czerwca i 0% zniesienie Fibonacciego.

GBP/PLN

Kurs GBP/PLN zachowuje się podobnie do kursu EUR/PLN. Najbliższe wsparcie znajduje się na poziomie 5.2385 (23.6% zniesienie Fibonacciego), natomiast najbliższy opór to okolice 5.35 gdzie znajduje się krótka linia oporu a kolejne to okolice 5.50, gdzie znajdują się 0% zniesienie Fibonacciego i czerwcowe maksima.