Komentarz walutowy z dnia 06.07.2012

Wczoraj zgodnie z oczekiwaniami Europejski Bank Centralny obniżył stopę referencyjną o 0,25% do 0,75%. Co zaskoczyło część analityków obniżono również stopę depozytową z 0,25% do 0%. Tak niski poziom oznacza dodatkowy impuls dla inwestorów by, poszukali innych bezpiecznych inwestycji.

Jest to decyzja, która z dużym prawdopodobieństwem nie przyniesie efektów zgodnych z oczekiwaniami. Wątpliwe jest by banki tracąc warunki inwestowania w lokaty w EBC nagle zdecydowały się, na zakup papierów dłużnych Hiszpanii, Grecji czy Włoch. Beneficjentami tych decyzji będą raczej największe i najstabilniejsze kraje regionu, których papiery dłużne zastąpią w portfelach depozyty w EBC.

Dodatkowym efektem tej decyzji może być spadek rentowności polskich obligacji, które przyciągać będą uwagę inwestorów korzystną relacją niskiego ryzyka inwestycyjnego i przyzwoitej premii. Taki scenariusz powinien wzmocnić złotówkę, niestety nie na tyle by na tle ogólnej awersji do ryzyka kursy par złotowych jakoś gwałtownie spadły.

Rynki bardzo dobrze przyjęły powiększenie o 50 mld przez Bank Anglii funduszu na skup aktywów, liczyły co prawda na takie deklaracje ze strony EBC, ale jak się na ma co się lubi to się lubi co się ma.

W Chinach ponownie obniżono stopy procentowe. Druga obniżka stóp procentowych w ciągu miesiąca dowodzi słuszności teorii, że Chiny wolą rozgrzać lokomotywę do czerwoności ryzykując naprawdę solidny kryzys gospodarczy w przyszłości niż pogodzić się z korektą już teraz kiedy wszyscy inni też mają problemy. Taka bomba z tykającym zegarem z pewnością przypomni o sobie za kilka lat w wielkim stylu. Otwartym pozostaje pytanie czy skumulowanie tego z obecnym kryzysem nie dałoby jeszcze gorszego wyniku.

Dzisiaj w USA o 14:30 podane zostanie jedna ważna informacja – zmiana zatrudnienia w sektorze pozarolniczym. Inwestorzy po tym jak zawiedli się wynikami gospodarczymi w Europie i brakiem perspektyw na dofinansowanie programów pomocowych uważnie patrzą na drugą stronę Atlantyku.

EUR/PLN

Opisywane wcześniej dolne ograniczenie kanału wzrostowego na poziomie 4.25 okazało się niewystarczającą barierą dla dalszego umacniania się PLN. Obecnie kurs oscyluje w okolicach 50% zniesienia Fibonacciego na poziomie 4.2139. Najbliższy opór to okolice 4.26, gdzie znajduje się linia trendu spadkowego a następnie 38.2% zniesienie Fibonacciego (4.3051). Najbliższe wsparcie to okolice 4.12-4.13, gdzie blisko siebie znajduje się 61,8% zniesienie Fibonacciego oraz dolne ograniczenia długoterminowego trendu wzrostowego.

CHF/PLN

Podobnie jak w przypadku EUR/PLN, tu również dolne ograniczenie na poziomie 3.54 nie zatrzymało umocnienia PLN. Trwałe złamanie tego poziomu powinno skutkować końcem średniookresowego trendu wzrostowego. Najbliższe wsparcie znajduje się na poziomie 3.44, gdzie przebiega dolne ograniczenie długookresowego trendu wzrostowego. Przebicie tej linii powinno skutkować realizacją marzeń posiadaczy kredytów we frankach, czyli końcem umacniania się kursu tej waluty na dłuższy czas. Najbliższy opór to okolice 3.54, potem 3.59, czyli linia oporu aktualnego trendu spadkowego, kolejny – 3.6736, gdzie znajduje się jednocześnie zniesienie Fibonacciego (tu akurat 38,2%) i czerwcowe maksimum.

USD/PLN

Kurs USD/PLN dalej przemieszcza się między liniami oporu trendu spadkowego i długookresowego trendu wzrostowego. Najbliższe wsparcie znajduje się na poziomie 3.33, jednakże patrząc na zachowanie pozostałych par złotowych przebicie tej linii jest bardzo prawdopodobne. Efektem takiego ruchu może być w dalszej perspektywie testowanie poziomu 3.24, gdzie spotykają się 38,2% zniesienie Fibonacciego i linia wsparcia wzrostowego trendu długookresowego. Najbliższy opór to linia oporu aktualnego trendu krótkookresowego na 3.42 a kolejny znajduje się w okolicach 3.6030, gdzie znajdują się niedaleko od siebie maksima czerwca i 0% zniesienie Fibonacciego.

GBP/PLN

Kurs GBP/PLN zachowuje się podobnie do kursu EUR/PLN. 23.6% zniesienie Fibonacciego na poziomie 5.2385 zostało przecięte każdego z pośród ostatnich 4 dni, w związku z czym ciężko traktować je dzisiaj jako wsparcie. Najbliższe techniczne wsparcie znajduje się bardzo nisko w okolicach 5.0690 na 38,2% zniesieniu Fibonacciego, natomiast najbliższy opór to okolice 5.35, gdzie znajduje się krótka linia oporu a kolejne to okolice 5.50, gdzie znajdują się 0% zniesienie Fibonacciego i czerwcowe maksima.