Zapiski z posiedzenia FED. Chiny otwierają rynek obligacji – Komentarz walutowy z dnia 06.07.2017

Poznaliśmy treść rozmów z ostatniego posiedzenia FED. Chiny wpuszczają zagranicznych inwestorów na rynek obligacji. Porozumienia handlowe UE z Japonią staje się faktem.

Komunikat FED

Wczoraj o 20:00 poznaliśmy zapiski z posiedzenia FED. Znalazła się tam między innymi przestroga przed sytuacją na rynku akcji. Z jednej strony parametr cena do zysku jest na niesamowicie wysokim poziomie. Z drugiej, na co zwraca uwagę wielu inwestorów, jest w dalszym ciągu szansa na istotne zwiększenie zysków przez te przedsiębiorstwa, co powinno go przesunąć w stronę normy. Rynki akcji zignorowały tę obserwację. Reakcja miała miejsce natomiast na rynku obligacji, gdzie rentowność wzrosła. Było to reakcją na spodziewane dalsze wzrosty stóp procentowych na kolejnych posiedzeniach FED.

Otwarcie chińskiego rynku obligacji

Kolejny krok na drodze do umiędzynarodowienia juana. Chińczycy właściwie znieśli ograniczenia w nabywaniu obligacji przez inwestorów zagranicznych. Dotychczas posiadali oni ledwo ponad 1% chińskich obligacji, co jest wyjątkowo niskim udziałem, jak na realia światowe. Dlaczego Pekin zdecydował się na ten krok? Po pierwsze, otrzymał nowe źródła finansowania, w których ryzyko przenosi na inwestorów zewnętrznych. Po drugie, było to wymagane w ramach dążeń do utworzenia z juana jednej z głównych walut światowych. Po trzecie, spełniono od dawna stawiane żądania.

Porozumienie handlowe UE i Japonii

Podpisano dokument liberalizujący handel pomiędzy tymi dwoma obszarami gospodarczymi. Udało się przezwyciężyć dwa największe problemy. Z jednej strony, stopniowe znoszenie 10-procentowego cła na import japońskich aut do Europy. Z drugiej strony, japończycy będą otwierać się na produkty rolne z Unii. W rezultacie po końcu wszystkich okresów przejściowych 99% towarów ma być wolne od cła. Okres przejściowy na samochody potrwa 7 lat. Jaki wpływ na waluty ma taka umowa? Najprawdopodobniej rozwinie się eksport towarów, które nie zostaną objęte cłem, co powinno poprawić dane makroekonomiczne i w rezultacie przyczynić się do umocnienia walut.

Dzisiaj w kalendarzu makroekonomicznym warto zwrócić uwagę na:
14:15 – USA – raport ADP z rynku pracy,
14:30 – USA – bilans handlu zagranicznego,
16:00 – USA – raport ISM dla usług.