Handel rozkręci się od czwartku – Komentarz walutowy z dnia 07.03.2017

Sentix na rekordowych poziomach. Dwie pozycje w dzisiejszym kalendarzu warte uwagi. Deficyt w USA niepokojąco rośnie za sprawą mocnego dolara. RPP i EBC decydują w sprawie prowadzonej polityki monetarnej. Dane z rynku pracy USA ostatecznie mogą potwierdzić podwyżkę stóp w marcu.

Nastroje w Europie

Wczorajszy dzień był bardzo ubogi pod względem prezentowanych danych makro. Tak naprawdę warty zauważenia był tylko odczyt indeksu Sentix dla strefy euro. Nastrój inwestorów pozostaje bardzo dobry i znalazł się blisko 10-letnich rekordów. Wpływ na notowania euro okazał się bardzo znikomy. A to dlatego, że wczoraj rządziły czynniki polityczne na rynkach a w szczególności kolejne sondaże w sprawie wyborów we Francji.

PKB w strefie euro

Dzisiejszy dzień również nie rozpieszcza inwestorów pod względem prezentowanych danych makro. O 11 poznamy tempo wzrostu PKB ze strefy euro w IV kwartale. Wstępne szacunki wskazywały na wartości 1,7% r/r oraz 0,4% k/k. Prognozy na dzisiaj zakładają finalne wartości na podobnym poziomie. Trudno więc oczekiwać jakiegoś zaskoczenia a tym samym wzrostu zmienności na europejskiej walucie.

Presja na dolara

O 14.30 natomiast poznamy bilans handlowy USA. Jest to o tyle ważne, że deficyt handlowy ciągle się zwiększa od 10 miesięcy. Ciągle słaby jest obrót towarami, a import zwiększa się przy niezmiennym eksporcie. Jak wskazują nowe władze w USA, w tym Donald Trump winny tej sytuacji jest mocny dolar. Biorąc pod uwagę prognozę zakładającą pogłębienie się deficytu może się okazać, że wytworzy się dodatkowa presja na amerykańską walutę. W efekcie dolar może się nieco osłabić jeśli publikacja okaże się zgodna z przewidywaniami bądź deficyt będzie jeszcze większy. Wydaje się, że nowa administracja długo nie będzie takiego stanu tolerować, a protekcjonizm celny pojawi się szybciej niż się spodziewamy. Zdecydowanie łatwiej będzie pójść w tą stronę i ograniczyć import niż osłabić swoją walutę w obecnej sytuacji zacieśniania monetarnego.

RPP w środę

Najważniejsze wydarzenia tego tygodnia zaczną się od środy. Wtedy poznamy decyzję RPP w sprawie stóp procentowych w Polsce. Niewiele się od poprzedniego posiedzenia zmieniło więc sama decyzja i konferencja prasowa nie powinny przynieść żadnych zmian w prowadzonej polityce. Jak już wcześniej wskazał prezes RPP rosnąca inflacja jest efektem wzrostu cen surowców i czynnik ten powinien powoli wygasać.

EBC w czwartek

W czwartek EBC podejmie decyzje odnośnie swojej polityki monetarnej. Tu również zmian się nie spodziewamy. Inflacja owszem nieco wzrosła ale jeśli uwzględnimy czynnik wzrostu cen surowców i żywności to okaże się, że pozostaje na podobnym poziomie od dwóch lat. Mimo wszystko jednak przy samej decyzji o 13.45 jak i późniejszej konferencji spodziewamy się większej zmienności.

Rynek pracy w piątek

Z kolei w piątek poznamy bardzo ważne dane z rynku pracy z USA. Publikacje te będą miały największy wpływ na dolara i ostatecznie zadecydują o podwyżce stóp procentowych w marcu. Szczególnie, że tempo wzrostu wynagrodzeń zawodziło w ostatnich miesiącach i rzucało cień na rynek pracy w USA.