Komentarz walutowy z dnia 12.03.2015

MFW zatwierdził pierwszą partię kredytu mającego pozwolić Ukrainie przezwyciężyć obecne trudności gospodarcze. Warunkiem jak zawsze przy tej organizacji są istotne reformy gospodarcze. Chiny wprowadzają nowy system płatności mający ułatwić rozliczenia w juanie. Banki z USA wciąż zwiększają swoje współczynniki wypłacalności.

Chiny wprowadzają nowy system płatności. Juan czyli obecnie 5. waluta świata pod względem udziału w międzynarodowych płatnościach dotychczas wymagał łańcucha banków pośredniczących. Nowy system ma nazwę CIPs (China International Payment System). Obecnie jest w fazie testów, ale docelowo ma znacznie przyspieszyć księgowanie płatności. Dodatkową korzyścią ma być rozwiązanie licznych problemów z chińskim alfabetem. Taki ruch powinien działać na zwiększenie wartości juana, gdyż zainteresowanie wzrośnie.

Poznaliśmy wyniki stress testów banków w USA. Zdało je “aż” 28 instytucji. Jest to poprawa, gdyż zdały dwa banki więcej niż w poprzednim roku. Problem polega na tym, że wymagania amerykańskiego nadzoru są znacznie bardziej liberalne niż w innych częściach świata. W Polsce większość z tych banków byłaby oceniona jako posiadająca zbyt ryzykowne portfele niewystarczająco zabezpieczone. Nie zmienia to faktu, że od 2009 roku współczynnik wypłacalności wzrósł o 125% zatem wyraźnie widać korzystną tendencję. Nie przeszkodziły te dane w nocy testować poziomu 1,05 na EUR/USD. Są to kolejne przeszło 10-letnie minima.

Międzynarodowy Fundusz Walutowy poinformował, że w ramach nowego pakietu pomocowego Ukraina otrzyma 17,5 mld dolarów kredytu. Warunkiem przyznania pomocy są reformy gospodarcze, które już zaczęły rozpoczęte. Wśród najtrudniejszych do przeprowadzenia reform znajduje się obniżka emerytur o 15% oraz podniesienie cen gazu 3-krotnie. Obie te zmiany są urealnieniem tego co się realnie w kraju dzieje. W sytuacji gdy pensje oraz wpływy do budżetu spadają utrzymywanie emerytur na tym samym poziomie było efektywnie relatywną podwyżką, na która kraju nie stać. W przypadku gazu wynika to ze zmian ceny pozyskiwania tego surowca od kiedy wschodni partner przestał być przyjacielem.

Bardzo niepokojące dane nadchodzą z Japonii. Na giełdzie mamy maksima od 2000 roku, natomiast gospodarka zwalnia. Jak to jest możliwe? W Japonii na giełdzie interweniuje Bank Centralny. Wydaje się to szaleństwem? Tak. Warto zwrócić uwagę, że posiada on obecnie już 1,5% kapitalizacji całego rynku. To nie są zdrowe podstawy wzrostu. Wielu ekonomistów spodziewa się, że obecna polityka Banku Japonii polegająca na osłabianiu waluty i stymulowaniu gospodarki wcale nie spowoduje wyjścia z kryzysu, a raczej spowoduje kolejny.

EUR/PLN

Kurs EUR/PLN gwałtownie wystrzelił w górę, po czym równie gwałtownie zawrócił. Od początku roku utworzył się szeroki trend spadkowy. Oporem dla ruchów wzrostowych jest poziom 4,1600, czyli linia łącząca ostatnie maksima lokalne. Wsparciem są okolice 4,1100, czyli ostatnie minimum lokalne.

CHF/PLN

W przypadku franka cała analiza techniczna sprzed wybicia stała się nieistotna w krótkim i średnim okresie. Obecnie mamy do czynienia podobnie jak na euro z trendem spadkowym. Oporem dla dalszych wzrostów jest ostatnie maksimum lokalne na 3,9000. Nowym wsparciem jest obecnie ostatnie minimum na 3,8500.

USD/PLN

Kurs USD/PLN od początku roku tworzy na przemian trend boczny i wzrostowy. Kurs porusza się obecnie w trendzie wzrostowym wzdłuż linii łączącej ostatnie minima lokalne. Wsparciem są okolice 3,6600, gdzie przebiega wspomniana linia łącząca minima lokalne. Oporem jest ostatnie maksimum lokalne na 3,9200.

GBP/PLN

Funt podobnie jak inne waluty znajduje się na przemian w trendzie wzrostowym i bocznym. Oporem dla dalszych wzrostów jest ostatnie maksimum na poziomie 5,9000. Wsparciem jest linia łącząca minima lokalne na 5,6900, a następnie ważne minima lokalne sprzed ostatniego wybicia na poziomie 5,4500.