Komentarz walutowy z dnia 12.12.2012

Ubiegłotygodniowa zapowiedź prezesa Rady Polityki Pieniężnej co do kontynuowania obniżki stóp procentowych, z punktu widzenia makroekonomicznego dawała jasny znak że polska waluta w najbliższej przyszłości będzie się osłabiać do głównych walut. Rynek walutowy wskazał jednak po raz kolejny, że nie ma na nim jednoznacznych sygnałów.

Współczesna ekonomia wskazuje jasne relacje pomiędzy stopami procentowymi a kursem walutowym. Wyższe stopy procentowe przekładają się na większe zainteresowanie daną gospodarką, a co za tym idzie na wzrost wartości tej waluty. Sytuacja odwrotna ma miejsce w przypadku ich obniżania. Co się więc dzieje z polskim złotym?

Trudno jest wskazać jednoznaczny powód znacznego umocnienia rodzimej waluty w bieżącym tygodniu. Najbardziej prawdopodobne jest kontynuowanie „Rajdu św. Mikołaja” o którym wspominaliśmy już w poniedziałek. Ze względu na brak znaczących publikacji makroekonomicznych i lekkie znudzenie tematem problemów finansowych gospodarek amerykańskiej i europejskiej, inwestorzy przypomnieli sobie o historycznych trendach. A te dają jasne wskazanie: w okresie przedświątecznym rynki finansowe mają tendencję do generowania lokalnych maksimów.

Na rynkach giełdowych mamy więc do czynienia z hossą. Światowe giełdy coraz śmielej zbliżają się do dawno nie widywanych poziomów. Indeks największych spółek warszawskiego parkietu (WIG-20) wzrósł wczoraj o blisko 1,5% ustalając tym samym roczne maksimum. Optymizm na giełdzie wyraźnie pomógł złotemu. W dniu wczorajszym za euro zapłacić musieliśmy 4,08 PLN.

Dzisiejszy dzień pod kątek doniesień makroekonomicznych należeć będzie do USA. O godzinie 18.30 poznamy decyzje komitetu FOMC w sprawie stóp procentowych. Jest niemal pewne, że Komitet Federalny d.s. Operacji Otwartego Rynku pozostawi stopy na niezmienionym poziomie. Uwagę rynków przykuje bez wątpienia konferencja prasowa po posiedzeniu oraz przedstawienie projekcji makroekonomicznej dla gospodarki amerykańskiej, co będzie miało miejsce po godzinie 20.00.

Rynek oczekuje, że w miejsce kończącej się Operacji Twist FED zwiększy zakupy aktywów o 45mld USD miesięcznie, czyli będzie kupował łącznie obligacje za 85mld USD miesięcznie. Może to być nowy program koncentrujący się w głównej mierze na krótkoterminowych lub na długoterminowych obligacjach skarbowych.

EUR/PLN

Na EUR/PLN przez ostatnie dni trwała korekta ostatniego umocnienia, jednakże od piątku złoty zaczął się ponownie umacniać. Kurs przebił psychologiczną granicę 4.1000 i dotarł w okolice 4,0800 czyli minima ostatnich tygodni. Poziom ten w tym momencie stanowi wsparcie. Natomiast w przypadku ruchu w górę jest to przebite wczoraj rano 23,6% zniesienie Fibonacciego na 4.1060 a dalej okolice 4.1210 gdzie znajduje się linia łącząca maksima ostatnich dwóch miesięcy i 38,2% zniesienie Fibonacciego.

CHF/PLN

Na parze CHF/PLN kurs porusza się w kanale spadkowym. W ostatnich dniach podobnie jak EUR/PLN kurs istotnie się umocnił. Kurs przebił dzisiaj wsparcie w postaci 0% zniesienie Fibonacciego na poziomie 3.3750. Kolejnym wsparciem jest dolne ograniczenie kanału spadkowego na poziomie 3.3625. Gdyby kurs zawrócił to najbliższym oporem technicznym jest poziom 3.3750 czyli przebite 0% zniesienie Fibonacciego, a dalej 23,6% zniesienie Fibonacciego w okolicach 3,4000.

USD/PLN

Kurs USD/PLN po odreagowaniu ostatnich spadków, podobnie jak inne waluty znów się umacnia. Kurs przebił linie łączącą minima ostatnich tygodni a także 23,6% zniesienia Fibonacciego. Najbliższe wsparcie stanowi 0% zniesienie Fibonacciego, czyli poziom 3,1200. Opór stanowić będzie 23,6% zniesienie Fibonacciego na poziomie 3,1625.

GBP/PLN

Kurs GBP/PLN, podobnie jak USD/PLN, poruszał się w ramach korekty ruchu spadkowego, jednakże podobnie jak w przypadku pozostałych walut zawrócił, przebijając wsparcie w postaci 23,6% zniesienie Fibonacciego, czyli poziom 5,0800, a w przypadku kontynuacji ruchu wsparcie stanowi linia łącząca minima ostatnich miesięcy na poziomie 5.0450. Najbliższy opór to 23,6% zniesienie Fibonacciego, czyli poziom 5,0800, a dalej linia łącząca maksima ostatnich miesięcy w okolicy 5.1150.