Komentarz walutowy z dnia 13.04.2015

Przykład danych z Państwa Środka pokazuje jak bardzo tamtejsza gospodarka była wspierana słabą walutą. Gdy w wyniku problemów w Europie euro gwałtownie osłabiło się wobec juana, pojawiły się realne problemy. Lepsze dane nadeszły z amerykańskiego rynku pracy oraz z gospodarki portugalskiej.

Dane z Chin budzą poważnie wątpliwości co do kondycji tamtejszej gospodarki. W ciągu roku eksport spadł o 15% a import o ponad 12%. O ile spadku importu analitycy się spodziewali, aczkolwiek procent mniejszego o tyle eksportu jest zaskoczeniem. Efektem jest niemal brak nadwyżki handlowej. Jako problem chińskiego eksportu wskazuje się zbyt silną walutę. Chodzi tutaj szczególnie o relację do euro, w stosunku do którego doszło do 15% umocnienia w ciągu roku. Waluta chińska przez lata była sztucznie osłabiana, zatem wielu ekonomistów spodziewa się, że i tym razem władze będą dążyć do osłabienia waluty w celu wsparcia eksportu i podniesienia konkurencyjności gospodarki. Taki ruch pogorszy to co prawda import, ale tym parametrem rządzący są znacznie mniej zainteresowani.

Piątkowe dane z Wielkiej Brytanii również nie zachwycały. Co prawda produkcja przemysłowa cały czas rośnie, ale wynik 0,1% na pewno nie jest szczytem marzeń. Dobre dane nadeszły ze Stanów. Zmiana zatrudnienia wyniosła wzrosła o 28,7 tysięcy osób. Nie zmieniło to co prawda stopy bezrobocia, ale inwestorzy lubią dobre dane z amerykańskiego rynku pracy co tłumaczy piątkowy wzrost wartości dolara.

Trochę lepsze dane nadeszły natomiast z Japonii, gdzie zamówienia na sprzęt i maszyny spadły znacznie mniej niż tego oczekiwano. Problemem jest to, że pomimo intensywnego pakietu stymulacyjnego dla gospodarki parametry makroekonomiczne są nadal słabe. Co tłumaczy osłabianie się jena względem dolara.

Dobre informacje nadchodzą z Portugalii. Kraj ten co prawda nie jest istotną gospodarką Unii Europejskiej, ale jeszcze niedawno był porównywany z Grecją. Po ostatnich reformach, gdzie rząd nie bał się cięć wydatków, w tym obniżki pensji oraz podwyżki podatków kraj staje na nogi. W tym roku Portugalia spodziewa się spadku bezrobocia do 13%. Jest to bardzo dobrym wynikiem patrząc, że w najmocniej dotkniętych kryzysem państwa południa czyli Grecji i Hiszpanii wskaźnik ten przekracza 20%.

Dzisiaj warto zwrócić uwagę na następujące dane:

14:00 – Polska – bilans płatniczy.

EUR/PLN

Kurs EUR/PLN po odbiciu się od linii oporu gwałtownie spada. Przebite zostało dwuletnie minimum na 4,0350, a kurs dalej próbuje ustanowić niższe poziomy. Obecnie odbił się tuż powyżej psychologicznego 4,0000 i to ten poziom jest obecnie wsparciem. Oporem będzie linia łącząca maksima ostatnich tygodni na poziomie 4,0700.

CHF/PLN

Kurs CHF/PLN porusza się w ramach wyrysowanego trójkąta. Wsparcie jeszcze na początku tygodnia stanowiło dolne ramię trójkąta na poziomie 3,8750. Obecnie poziom ten jest przebity a wsparciem są ostatnie minima na poziomie 3,8350. W przypadku ruchu w górę opór stanowić będzie górne ograniczenie zwężającego się trójkąta w okolicach 3,8950.

USD/PLN

Kurs USD/PLN od początku roku tworzy na przemian trend boczny i wzrostowy. Kurs porusza się obecnie w szerokim trendzie wzrostowym wzdłuż linii łączącej ostatnie minima lokalne. Wsparciem są okolice 3,6900, gdzie przebiega wspomniana linia łącząca minima lokalne. Oporem jest ostatnie maksimum lokalne na 3,9600.

GBP/PLN

Na wykresie zaobserwowaliśmy wybicie dołem z kanału wzrostowego. Po zejściu do poziomu 5,5000 kurs zawrócił, jednakże korekta jest na razie bardzo słaba. Wsparciem będzie wspomniane minimum.