Komentarz walutowy z dnia 13.07.2012

Agencja Moody’s obniżyła rating Włoch w dół o 2 pkt do BAA2 z A3, utrzymując negatywne nastawienie. Powodem obniżki jest pogarszająca się sytuacja gospodarcza w Europie i obawy o wzrost kosztów finansowania długu. 

W komentarzu do decyzji wspomniano co prawda o reformach rządu Mario Montiego, ale wskazano też na ryzyko wyjścia Grecji ze Strefy Euro oraz możliwość pogorszenia się sytuacji hiszpańskich banków. Patrząc na argumentację decyzja ta wydaje się być spóźniona.

Jak wynika z raportu troiki, Grecja nie wypełniła 210 z 300 warunków stawianych przy przyznaniu pomocy. Sama informacja nie dziwi tak bardzo, gdyż nowy rząd głośno informował, że będzie dążył do renegocjacji terminów, dziwi natomiast ilość warunków.

W Chinach Urząd Statystyczny opublikował pakiet danych. Wzrost gospodarczy wynosi „zaledwie” 7,6% wobec spodziewanych 8,1%, produkcja przemysłowa rośnie „zaledwie” 9,5% wobec spodziewanych 9,6%, natomiast sprzedaż detaliczna wzrosła o 13,7% wobec spodziewanych 13,8%. Analitycy piszą o tym, że Chiny zwalniają, a bardziej poetyckie dusze, że pociąg jedzie na zaciągniętym hamulcu ręcznym.

Nie do końca się zgadzam z takimi opiniami, gdyż chińska gospodarka nie jest już tak nisko, by utrzymywać swoje dawne tempo wzrostu. Wskaźniki te jednak w dalszym ciągu są nieosiągalne dla krajów naszego regionu. Co ważne duży wzrost sprzedaży detalicznej świadczy o tym, ze operacja przestawiania gospodarki z eksportu na konsumpcję wewnętrzną przebiega sprawnie.

Członek RPP Andrzej Bratkowski poinformował, że jego zdaniem we wrześniu możliwa jest obniżka stóp procentowych w Polsce, i to aż o 0,5%. Warto tutaj przypomnieć, że jest to jeden z członków rady o jastrzębim nastawieniu co powoduje, że obniżka jest bardzo prawdopodobna. Powody takiego nastawienia są dwa. Po pierwsze, projekcja inflacji wskazuje na jej spadek w okolice 2% z obecnych niemalże 4%, po drugie, prognozy wzrostu gospodarczego spadają.

W dniu dzisiejszym mamy już za sobą publikacje danych z Chin oraz z Japonii i czekamy już tylko na Polskę. O godzinie 14:00 zostanie podany duży pakiet danych, w tym najważniejsza informacja o inflacji konsumenckiej. Jest to ważna wiadomość, ale polecam, szczególnie na odczyt miesięczny, patrzeć z pewnym dystansem, gdyż odbywające się Euro 2012 mogło delikatnie podnieść wynik.

EUR/PLN

Linia trendu umacniającego złotówkę, jak na razie, okazała się wystarczającą barierą dla ruchu korekcyjnego i kurs po odbiciu dalej podąża w dół. Najbliższy opór to okolice 4.22, gdzie znajduje się linia trendu spadkowego, a następnie 38.2% zniesienie Fibonacciego (4.3051). Najbliższe wsparcie to okolice 4.15, czyli dolne ograniczenia długoterminowego trendu wzrostowego i 4.1226, gdzie znajduje się 61,8% zniesienie Fibonacciego.

CHF/PLN

Podobnie jak w przypadku EUR/PLN, tu również dolne ograniczenie oraz linia trendu spadkowego zatrzymały ruch korekcyjny. Najbliższe wsparcie znajduje się na poziomie 3.44, gdzie przebiega dolne ograniczenie długookresowego trendu wzrostowego. Przebicie tej linii powinno skutkować realizacją marzeń posiadaczy kredytów we frankach, czyli końcem umacniania się kursu tej waluty na dłuższy czas. Najbliższy opór to okolice 3.52, czyli linia oporu aktualnego trendu spadkowego, a kolejny – 3.6736, gdzie znajduje się jednocześnie zniesienie Fibonacciego (tu akurat 38,2%) i czerwcowe maksimum.

USD/PLN

W przypadku USD/PLN sytuacja jest dość skomplikowana. Teoretycznie kurs wygenerował w miniony piątek sygnał kupna, jednakże w ostatnich dniach linia oporu trendu spadkowego zamieniła się w linię wsparcia a kurs spada dalej. Obecnie możliwy też jest scenariusz wejścia w szeroki kanał, którego górne ograniczenie stanowić może poziom 3.48, a dolne okolice 3.32 lub dalszego podążania w trendzie spadkowym z najbliższym wsparciem w okolicach 3.37, najbliższy techniczny opór to dopiero 3.60.

GBP/PLN

Kurs GBP/PLN zachowuje się analogicznie do kursu USD/PLN. Podobnie jak w przypadku dolara nastąpiło przebicie linii trendu spadkowego i podobnie jak w przypadku USD możemy mieć do czynienia z początkiem kształtowania się trendu bocznego z górnym ograniczeniem na poziomie 5.37 i dolnym na poziomie 5.22-5.23, gdzie przebiega również 23,6% zniesienie Fibonacciego. W przypadku kontynuacji trendu spadkowego to samo zniesienie będzie najbliższym wsparciem, natomiast pierwszy techniczny opór znajduje się dopiero w okolicach 5.51.