Komentarz walutowy z dnia 16.01.2013

Ceny dóbr konsumpcyjnych w Polsce utrzymują się na stabilnym poziomie. Inflacja CPI w grudniu wyniosła 2,4% w ujęciu rocznym, co potwierdza trend trwający już od kilku miesięcy. Co więcej, wskazanie na tym poziomie znajduje się poniżej „celu inflacyjnego”.

Co oznacza to dla naszej gospodarki? Przede wszystkim Rada Polityki Pieniężnej otrzymała zielone światło dla kontynuowania obniżki stóp procentowych. Podstawowy cel Rady jakim jest stabilizowanie poziomu cen wydaje się niezagrożony w związku z czym może ona podejmować dodatkowe działania w celu wspierania wzrostu gospodarczego. Z tej perspektywy znacznie ważniejsze od odczytu inflacji konsumenckiej okazać mogą się piątkowe doniesienia o produkcji przemysłowej, które ukażą faktyczny stan rodzimej gospodarki.

We wtorek złoty zachowywał się stabilnie. Kurs przez większą część dnia oscylował w granicach poniedziałkowego zamknięcia. Również dane o inflacji publikowane przez GUS nie były w stanie wpłynąć na wycenę rodzimej waluty. Rynek nie zareagował na odczyt, mimo że ten był lepszy od oczekiwań.

Wczoraj Bank Światowy aktualizował perspektywy wzrostu na świecie. Szacuje, że wzrost na świecie w 2012 był mniejszy niż zakładano i wyniósł 2,3%, a założenia mówiły o wzroście PKB rzędu 2,5%. Instytucja twierdzi także, że wzrost w 2013 roku będzie na podobnym poziomie, a pierwsze ożywienie gospodarcze na świecie zobaczymy w 2014 roku głównie za sprawą krajów rozwijających się. Kraje Eurolandu nie będą rozwijały się szybciej niż 1,4% i to w 2015 roku.

We wtorek mieszane informacje napłynęły ze Stanów Zjednoczonych. W grudniu sprzedaży detaliczna rosła kolejny miesiąc z rzędu. W grudniu jej dynamika wyniosła 0,5% wobec prognoz na poziomie 0,2%. Pozytywny wydźwięk tych doniesień został zakłócony przez odczyt indeksu NY Empire State, który był znacząco gorszy od oczekiwań. Indeks nie tylko przyjął wartość ujemną, wskazującą na pogorszenie warunków prowadzenia biznesu w sektorze przemysłowym, ale również wskazanie na poziomie -7,78 było gorsze od rynkowego konsensusu (2,0).

Dzisiejszy dzień będzie obfitował w odczyty o charakterze makroekonomicznym. Na początek, o godzinie 11.00, poznamy wartość inflacji konsumenckiej dla Strefy Euro. Po południu czeka nas spora doza informacji zza oceanu. O 14.30 poznamy inflację CPI dla amerykańskiej gospodarki. Następnie (15.15) zaprezentowana zostanie produkcja przemysłowa, która zdaniem analityków ma wskazać niższą dynamikę niż w poprzednim miesiącu (oczekiwania: 0,3%, poprzedni okres: 1,1%). Dzień zakończy publikacja Beżowej Księgi o godzinie 20.00, czyli swoistego kompendium wiedzy na temat stanu amerykańskiej gospodarki oraz prognoz na temat jej przyszłości.

EUR/PLN

Kurs EUR/PLN przebił górne ograniczenie tworzącego się trójkąta na poziomie 4,1240 i jeżeli nie powróci poniżej tego poziomu to należy się przygotować na podejście pod 100% zniesienie Fibonacciego i zaraz szczytu na wykresie 4,1360. Później w krótkim trzy miesięcznym okresie nie widać dalszych oporów do wzrostu. Wsparciem jest dolne ramię trójkąta oraz zniesienia Fibonacciego.

CHF/PLN

Na parze CHF/PLN wczoraj mieliśmy najniższy kurs od lipca 2011 na poziomie 3,3150. Dołek ten stał się nowym punktem do wyrysowania nowej linii wsparcia oraz zniesienia Fibonacciego. Kurs po wczorajszym dołku odreagował i pnie się do góry. Obecnie kurs jest w okolicach 3,3400 i jest blisko pierwszego oporu na poziomie 3,3460, czyli 23,6% zniesienia Fibonacciego.

USD/PLN

Kurs USD/PLN po wzrostach w ostatnim tygodniu powrócił w okolice minimów. Kurs po odbiciu się od minimów lekko zyskuje przełamał średnią kroczącą i 23,6% zniesienie Fibonacciego i kolejny opór to wyrysowana krótkookresowa linia trendu na poziomie 3,1250. Linia wsparcia to 3,0625 wyrysowana na lokalnych dołkach i jest na tyle silna, że kurs już 4 razy odbił się ku górze.

GBP/PLN

Kurs GBP/PLN znajduje się pośrodku kanału spadkowego. Przebił od dołu średniookresową kroczącą oraz odbił się od lokalnych minimów wczoraj zatem spodziewać się można lekkiego umocnienia w najbliższych dniach. Oporem są zniesienia Fibonacciego 23,6% oraz 38,2% kurs zatrzyma się zapewne przy górnym ograniczeniu kanału na poziomie 5,0550.