Komentarz walutowy z dnia 16.10.2012

Mieszane nastroje na rynkach, inwestorzy nie potrafią określić kierunku.

Od kilku sesji zarówno rynki giełdowe, jak również walutowe, nie potrafią wygenerować kierunku ruchu. Wśród inwestorów brak jest zdecydowania co do otwierania pozycji, a wysoka zmienność oraz brak wyraźnego trendu tworzą atmosferę wyczekiwania. Impulsem, który wyklaruje sytuację, mogą okazać się dane makro publikowane w tym tygodniu.

W dniu wczorajszym oczy analityków w Polsce zwrócone były na publikację Głównego Urzędu Statystycznego, który o godzinie 14.00 podał do publicznej wiadomości inflację konsumencką (inflacja CPI). Dynamika wzrostu cen towarów i usług konsumpcyjnych ukształtowała się na poziomie 3,8% rok do roku wobec oczekiwań na poziomie 3,9%.

Dane pozytywnie zaskoczyły. Co więcej odczyt inflacji na tym poziomie daje realne szanse na cięcie stóp procentowych na podczas listopadowego posiedzenia Rady Polityki Pieniężnej. Równolegle rynek poznał sierpniowe dane dotyczące bilansu płatniczego. Saldo rachunku obrotów bieżących wyniosło -0,6 mld euro, wobec konsensusu oczekiwań na poziomie 1,0 mld euro. Pozytywny wydźwięk danych nie znalazł swojego potwierdzenia na rynku walutowym. Złoty, który zyskiwał na wartości do południa, przez resztę dnia systematycznie osłabiał się w odniesieniu do głównych walut.

Dane płynące z Polski pozostały w cieniu sygnałów napływających z gospodarki USA. Departament Handlu zaprezentował sprzedaż detaliczną za wrzesień. Dynamika sprzedaży detalicznej na poziomie 1,1% w ujęciu miesięcznym była znacznie lepsza od prognoz wskazujących na tempo wzrostu w okolicach 0,8%. Nastroje wśród inwestorów ostudził odczyt indeksu NY Empire Starte. Co prawda wartość tego barometru sektora produkcyjnego wzrosła w październiku do poziomu -6,16 wobec -10,41 w miesiącu poprzednim, jednak jest to ciągle wartość poniżej 0 (wartość poniżej 0 mówi o pogorszeniu warunków gospodarczych w oczach ankietowanych prezesów i managerów). Co więcej, analitycy oczekiwali w tej kwestii odczytu na poziomie -4,5.

Dzisiejszy dzień będzie bogaty w odczyty o charakterze makroekonomicznym. Już o 11.00 na rynki napłyną informacje o inflacji konsumenckiej w Strefie Euro. Rynek oczekuje wskazania na poziomie 2,7% w ujęciu rocznym wobec wartości 2,6% w poprzednim okresie. W tym samym czasie podana ma zostać wartość Indeksu Instytutu ZEW. Indeks, obrazujący nastroje wśród analityków i inwestorów instytucjonalnych w odniesieniu do kondycji niemieckiej gospodarki, ma według analityków przyjąć wartość -15 pkt wobec -18,2 pkt w poprzednim okresie.

O 14.00 poznamy kolejną porcję informacji o stanie rodzimej gospodarki. Tym razem GUS zaprezentuje dane o przeciętnym zatrudnieniu i wynagrodzeniu we wrześniu. W obu przypadkach rynki oczekują utrzymania tempa z poprzedniego okresu, tj. wzrostu przeciętnego wynagrodzenia w tempie 2,7% rok do roku oraz utrzymanie zatrudnienia na niezmienionym poziomie.

W dniu dzisiejszym inwestorzy po raz kolejny muszą zwrócić uwagę na gospodarkę USA. O godzinne 14.30 poznamy inflację CPI we wrześniu (oczekiwania na poziomie 0,5% m/m, co daje wartość 1,9% r/r) natomiast o 15.15 amerykański bank centralny zaprezentuje dane dotyczące produkcji przemysłowej. Analitycy szacują, że we wrześniu produkcja przemysłowa wzrosła o 0,2% m/m wobec spadku o 1,2% w poprzednim miesiącu.

EUR/PLN

Opór w postaci linii trendu spadkowego na poziomie 4,1000 okazał się wystarczająco silny aby zatrzymać osłabienie PLN. Kurs zawrócił i obecnie obserwujemy ruch w kierunku przeciwnym. Pamiętać należy, że aktualnie znajdujemy się w przypadku EUR/PLN w dość wąskiej konsolidacji. Najbliższy opór to poziom 4,0950, natomiasrt wsparcia to poziomy 4,0800 i 4,0700. Rozpiętość więc jest niewielka i możemy oczekiwać w najbliższym czasie jakiegoś mocniejszego ruchu.

CHF/PLN

Na wykresie CHF/PLN można wykreślić nową linię trendu spadkowego. Kurs wszedł w trend boczny i zaczął się konsolidować w przedziale 3,3750 – 3,3900. Najbliższe opory znajdują się w okolicach poziomu 3,3900 gdzie znajduje się wyżej wspomniana linia i 3,40, gdzie znajduje się 38,2% zniesienie Fibonacciego. Najbliższym technicznym wsparciem jest z kolei poziom 3,3750 gdzie znajduje się 23,6% zniesienia Fibonacciego i 3.35, czyli linia łącząca minima ostatnich miesięcy.

USD/PLN

Kurs USD/PLN, który na początku września gwałtownie spadł, odnalazł swoje dno na poziomie 3,09. Od tego czasu mieliśmy do czynienia z trzema ruchami korekcyjnymi, które jednak jak dotąd nie przyniosły zmiany obrazu. Wspominana wczoraj linia na poziomie 3,1650 spełniła swoje zadanie i zatrzymała dalszą przeceną PLN. Kurs zawrócił i możemy się obecnie spodziewać testowania wsparcia na poziomie 3,1250. W przypadku przebicia wyżej wspomnianego wsparcia warto obserwować okolice minimów z września czyli poziom 3,0950.

GBP/PLN

Na wykresie GBP/PLN widoczny był zarówno krótko jak i średniookresowy trend spadkowy. Po ostatniej korekcie kurs ponownie powrócił do trendu spadkowego. Najbliższy opór znajduje się na poziomie 5.1000 linia trendu krótkookresowego, następny to 5,1200 gdzie znajduje się linia łącząca maksima kolejnych miesięcy, a w przypadku jej przebicia jest to 5.14 czyli 38.2% zniesienie Fibonacciego. Najbliższe wsparcie z kolei to 0% zniesienie Fibonacciego na 5.02, czyli linia łącząca minima ostatnich miesięcy.