Komentarz walutowy z dnia 19.11.2012
Ubiegły tydzień dowiódł, że droga ku ożywieniu gospodarek amerykańskiej i europejskiej jest jeszcze długa. Co prawda pierwsze ważne dane listopadowe rozczarowały rynki, aczkolwiek deklaracje po wizycie prezydenta Francji były jednoznacznie korzystne.
Początek tygodnia przynosi dalszą stabilizację wyceny złotego w okolicach 4,15 za euro, 3,25 w przypadku dolara amerykańskiego, 3,44 wobec franka szwajcarskiego oraz 5,16 względem funta brytyjskiego.
Recesja w Europie jest nadal smutnym faktem. Chociaż inwestorzy powoli zaczęli się przyzwyczajać do gorszych odczytów PKB z głównych gospodarek Europy, to i tak na rynkach panują negatywne emocje.
Wstępny odczyt PKB dla Strefy Euro wyniósł -0,1% k/k oraz -0,6% r/r., co było prawie zgodne z rynkowym konsensusem. Produkcja przemysłowa w Strefie Euro wyniosła -2,5% m/m, a więc okazała się dużo niższa od oczekiwań (-1,9% m/m). Pozytywne okazały się dane o PKB Francji – wzrost względem poprzedniego kwartału o 0,2%. Natomiast dane o PKB Hiszpanii okazały się zgodne z przewidywaniami i za 3. kwartał odczyt wyniósł -0,3% k/k.
Dla polskiego złotego ważny wpływ będą miały decyzje dotyczące unijnego budżetu. Tę kwestię poruszył prezydent Francji Francois Hollande, który w piątek był z wizytą w Warszawie. Zapewnił on, że jest za wspólną polityką rolną oraz polityką spójności, powiedział, że chce współpracować z Polską. Podkreślił, że Francja zrobi wszystko, aby Polska została włączona w prace nad unią gospodarczą i walutową, ponieważ nie wyobraża sobie, aby mogło być inaczej. Warto zaznaczyć, że Francja odrzuca propozycję przedstawioną przez Radę Europejską o limitach. Hollande wspomniał też, że Polska i Francja będę wspólnie bronić, zbieżnej w interesach obu krajów, koncepcji budżetu unijnego.
Poprzedni tydzień był także słaby pod względem informacji o stanie największej gospodarki świata. Negatywne emocje wzbudziła prezentacja indeksu Fed z Filadelfii za listopad: -10,7 pkt., podczas gdy prognozy były na poziomie 2 pkt. Niekorzystny okazał się też odczyt indeksu NY Empire State: -5,22 pkt. (prognozowano -6,7 pkt.). Poziom inflacji CPI wzrósł w USA do 2,2% r/r, a informacje o zwiększonej liczbie bezrobotnych również nie napawają optymizmem.
Dodatkowo nadal trwają rozmowy na temat klifu fiskalnego. W tym celu w piątek prezydent Barack Obama spotkał się z przywódcami Kongresu. Niestety spotkanie i negocjacje nie przyniosły żadnych pozytywnych informacji, które mogłyby uchronić amerykanów przed kryzysem budżetowym.
Aktualny tydzień powinien przynieść potwierdzenie wykreowania się średnioterminowego trendu na złotym. Polska waluta powinna być w najbliższych dniach zależna od kwotowań eurodolara, inwestorzy nerwowo wyczekują rozwiązania kwestii kolejnej pomocy finansowej dla Grecji (20 listopada) oraz zbliżenia stanowisk w sprawie tzw. klifu fiskalnego w USA.
Istotne dla rynku walutowego i wyceny złotego są też wnioski polskiego resortu gospodarki zawarte w raporcie kwartalnym. Stanowią one, że aktualny “słaby” kurs polskiego złotego (kurs proeksportowy) nie będzie w stanie zrekompensować w zadowalającym stopniu pogarszania się koniunktury na ważnych z punktu widzenia Polski rynkach Unii Europejskiej.
Najważniejszym wydarzeniem w tym tygodniu będą na pewno ustalenia co do kształtu budżetu UE. Szczyt odbędzie się 22-23 listopada, ale równie ważne będą ustalenia na posiedzeniu ministrów ds. europejskich, które odbędzie się we wtorek. Oprócz tych politycznych ustaleń warto zwrócić uwagę na dane z USA dzisiaj o 16:00 o sprzedaży domów na rynku wtórnym oraz dane z rodzimego rynku o przeciętnym zatrudnieniu i wysokości wynagrodzenia za październik – przewiduje się wzrost wynagrodzenia w skali roku na poziomie 2,4% oraz spadek zatrudnienia w ciągu ostatniego roku o 0,1%.
EUR/PLN
Kurs EUR/PLN znajduje się w obecnej chwili w kanale wzrostowym wyrysowanym na wykresie. Kurs po odbiciu się od linii oporu sukcesywnie spada od kilku dni. Mamy do czynienia z korektą trendu wzrostowego, tym samym złoty się umacnia. Wsparciem dla tego spadku może być 61,8% zniesienie Fibonacciego na poziomie 4,1390, a kolejnym będzie dolna linia ograniczająca kanał wzrostowy na poziomie 4,1300. W przypadku ruchu w górę opór może stanowić 100% zniesienie Fibonacciego na poziomie 4,1850 a dalej górne ograniczenie kanału wzrostowego w okolicach 4,1950.
CHF/PLN
Na parze CHF/PLN podobnie jak na parze EUR/PLN kurs znajduje się w kanale wzrostowym. Kurs od kilku dni spada i najbliższą linię wsparcia stanowi 3,4275 czyli 61,8% zniesienie Fibonacciego, a tuż poniżej dolne ograniczenie kanału na poziomie 3,4200. Opór dla dalszych wzrostów powinno stanowić 100% zniesienie Fibonacciego na poziomie ostatniego szczytu 3,4760 oraz górne ograniczenie kanału wzrostowego w okolicach 3,4850.
USD/PLN
Kurs USD/PLN podobnie jak pozostałe pary znajduje się wewnątrz kanału wzrostowego,. W tej chwili kurs oscyluje w okolicach dolnej linii określającej kanał i stanowiącej wsparcie na poziomie 3,2400. Dalej wsparcie powinno stanowić 61,8% zniesienie Fibonacciego na poziomie 3,2300. W przypadku ruchu w górę opór stanowić będzie 100% zniesienie Fibonacciego w okolicach 3,3000 a dalej 3,3100 gdzie znajduje się górne ograniczenie kanału wzrostowego.
GBP/PLN
Na wykresie GBP/PLN utworzył się kanał wzrostowy. Kurs znajduje się od kilku dni w okolicach dolnego ograniczenia tego kanału będącego wsparciem do dalszych wzrostów. Dolne ograniczenie kanału to w tej chwili 5,1600. Kurs po osiągnięciu ostatniego szczytu stworzył sobie dodatkowy techniczny opór do wzrostu na poziomie 5,2360 w postaci 100% zniesienia Fibonacciego i to może być zakres ruchu ku górze w najbliższych dniach. Górne ograniczenie kanału znajduje się w tym momencie na poziomie 5,2650.
