Komentarz walutowy z dnia 20.07.2012

Wczoraj parlament w Hiszpanii przyjął program oszczędnościowy, o którym pisaliśmy w poprzedni czwartek. Jak to zawsze się dzieje w takich sytuacjach, wszyscy popierają oszczędności, za wyjątkiem tych, których te oszczędności bezpośrednio dotyczą. 

Efektem tego myślenia były liczne demonstracje w największych miastach kraju. W Madrycie nie obyło się bez interwencji policji, kiedy tłum zaczął szturmować parlament. Protesty oczywiście nie wpłyną na obecne oszczędności, ale będą bardzo wygodnym argumentem dla rządu w kolejnych negocjacjach z europejskimi partnerami.

Z biura Komisarza UE ds. Wewnętrznych wyszła informacja, że w związku z nadużyciami związanymi ze stopami LIBOR i EURIBOR, trwają prace nad zmianami w unijnych przepisach, by manipulacje stopami podlegały sankcjom karnym.

Jeżeli wierzyć doniesieniom prasowym, banki zawyżały stopy, by zwiększać swoje zyski. Rosło wtedy oprocentowanie kredytów, co z pewnością odczuwali Ci z Was, którzy mają kredyty walutowe. W sytuacji gdy rządy dążą do obniżenia kosztu pieniądza presja na „rynkowe stopy” jest kolejną możliwością obniżenia oprocentowania kredytów, by pobudzać hamujący rozwój gospodarczy.

Wczorajsze dane z USA po raz kolejny nie zachwyciły inwestorów, jednakże w ostatnich czasach wszyscy prognozują, że dane nie spełnią oczekiwań w związku z czym gorsze od spodziewanych nie powodują zbyt silnych reakcji. Tak też stało się wczoraj. Ilość nowozarejestrowanych bezrobotnych wzrosła do 386 tys. wobec oczekiwanych 365 tys.. Indeks koniunktury poprawił się z -16,6 pkt do -12,9 pkt, co jest dobrym wynikiem, aczkolwiek oczekiwania najwyraźniej nie były racjonalne, bo mówiły o -7,7 pkt. Pewną przeciwwagą dla tych danych jest fakt, że 70% spółek podaje wyniki lepsze od oczekiwań, a giełda mimo słabych danych makro i tak rośnie.

W dniu dzisiejszym opublikowany zostanie pakiet danych makroekonomicznych. Warto zwrócić uwagę na:

• 12:00: UE – wideokonferencja ministrów finansów strefy euro w sprawie warunków udzielenia pomocy hiszpańskim bankom,
• 14:00: Polska – Inflacja konsumencka, w ujęciu zarówno miesiąc do miesiąca jak i rok do roku

Jeżeli wideokonferencja nie zakończy się fiaskiem, obraz rynku prawdopodobnie się nie zmieni. EUR/USD dalej powinien próbować się umocnić powyżej 1.2300, a co za tym idzie złotówka powinna się umacniać delikatnie względem głównych walut. Inflacja natomiast będzie wpływać na oczekiwania inwestorów wobec dalszych działań RPP. Im niższa inflacja, tym szybciej możemy się spodziewać obniżki stóp procentowych, co powinno pobudzić rodzimą gospodarkę.

EUR/PLN

Linia trendu umacniającego złotówkę w dalszym ciągu okazuje się wystarczającą barierą dla ruchu spadkowego i kurs po kilku odbiciach dalej podąża w dół. Najbliższy opór to okolice 4.18, gdzie znajduje się linia trendu spadkowego, a następnie 38.2% zniesienie Fibonacciego (4.3051). Najbliższe wsparcie to okolice 4.14, czyli dolne ograniczenia długoterminowego trendu wzrostowego i 4.1226, gdzie znajduje się 61,8% zniesienie Fibonacciego.

CHF/PLN

Podobnie jak w przypadku EUR/PLN, tu również linia trendu spadkowego była wielokrotnie testowana. Najbliższe wsparcie znajduje się na poziomie 3.44, gdzie przebiega dolne ograniczenie długookresowego trendu wzrostowego. Przebicie tej linii powinno skutkować realizacją marzeń posiadaczy kredytów we frankach, czyli końcem umacniania się kursu tej waluty na dłuższy czas. Najbliższy opór to okolice 3.49, czyli linia oporu aktualnego trendu spadkowego, a kolejny – 3.6736, gdzie znajduje się jednocześnie zniesienie Fibonacciego (tu akurat 38,2%) i czerwcowe maksimum.

USD/PLN

W przypadku USD/PLN kurs znajduje się w szerokim kanale, którego górne ograniczenie stanowi poziom 3.46, a dolne okolice 3.32, a więc zrealizował się jeden z wcześniej opisywanych przez nas scenariuszy. W przypadku wybicia z kanału w górę najbliższy opór techniczny zbiega się z oczekiwanym zasięgiem wybicia na poziomie 3.60. Gdyby doszło do wybicia w dół to pierwsze wsparcie znajduje się w okolicy 3.26 i jest to długookresowa linia trendu wzrostowego, kolejne wsparcie to 38,2% zniesienie Fibonacciego, jednakże siła tego pierwszego wsparcia powinna być wystarczająca, aby powstrzymać pierwsze spadki.

GBP/PLN

Kurs GBP/PLN porusza się obecnie w trójkącie o delikatnym nachyleniu spadkowym. W dalszym ciągu znajdujemy się przy górnym ograniczeniu kanału na poziomie 5.30. Dolne ograniczenie to okolice 5.21. 23,6% zniesienie Fibonacciego na 5.2385 ze względu na to, że w ostatnim tygodniu było kilkukrotnie forsowane nie stanowi istotnego wsparcia. W przypadku wybicia z tej formacji najbliższe wsparcie znajduje się na poziomie 5.0690 (38,2% zniesienie Fibonacciego), natomiast najbliższy opór to okolice 5.47-5.50, gdzie znajdują się 0% zniesienie Fibonacciego i czerwcowe maksima.