Komentarz walutowy z dnia 20.09.2012

Temat Grecji powraca. Ostatnie miesiące upłynęły pod znakiem wprowadzenia programu luzowania ilościowego oraz planów i działań EBC w celu wsparcia najbardziej zadłużonych gospodarek. Decyzje zapadły, wyrok niemieckiego Trybunału Konstytucyjnego również i rynki znów zwróciły się w kierunku Grecji.

W dniu dzisiejszym toczą się dyskusje w sprawie wyjścia Grecji ze strefy euro. Wydaje się, że jeszcze nigdy nie było to tak bliskie jak dziś i spekuluje się, że może to nastąpić na przestrzeni 12-18 miesięcy. Mówi się również, że działania EBC tylko umożliwiły taki rozwój sytuacji.

Zgodnie z raportem Citibanku są niemal 90% szanse, że tak właśnie się stanie aczkolwiek wielu ekonomistów przestrzega, że w najbliższym czasie ilość członków strefy euro nie powinna ulec zmianie a jeżeli już to wzrośnie a nie się zmniejszy.

Z punktu widzenia wczorajszego odczytu produkcji przemysłowej złoty powinien w dalszym ciągu deprecjonować. Dynamika produkcji przemysłowej w ujęciu rocznym wyniosła jedynie 0.5% i może świadczyć jedynie o tym, iż europejski kryzys zaczyna być co raz bardziej odczuwalny w polskiej rzeczywistości.

W dniu dzisiejszym warto zwrócić uwagę na publikację Indeksów PMI przede wszystkim dla Chin, Niemiec, strefy euro oraz USA. Ponadto o 16:00 będzie miał miał miejsce odczyt Indeksu Fed z Filadelfii oraz wskaźników wyprzedzających – Conference Board. Jak już wspominaliśmy dane makroekonomiczne nabierają znaczenia przy braku istotnych wydarzeń politycznych, a takich w najbliższym czasie nie zapowiada się wiele. Ponadto indeksy te są ważne zarówno z punktu widzenia ekspertów, jak i inwestorów ponieważ pozwalają na prognozowanie dynamiki rozwoju gospodarczego i w oparciu o oczekiwania podejmowanie decyzji inwestycyjnych.

Indeks PMI dla Chin odnotował 0.2% wzrost aczkolwiek nadal znajduje się poniżej 50 pkt. (wartość indeksu poniżej 50 pkt oznacza kurczenie się gospodarki) i niestety prawdopodobnie nie wpłynie to dobrze na gospodarki europejskie a już na pewno nie przysłuży się do ożywienia globalnego. Prognozuje się także wzrosty PMI dla Niemiec i strefy euro.

W USA również zapowiadane są lekkie wzrosty aczkolwiek podobnie do w/w i ta gospodarka zgodnie z odczytami pogrążona jest w recesji. Tu jednak warto zaznaczyć, że wczorajsze dane z rynku nieruchomości pozytywnie zaskoczyły i w połączeniu z działaniami Fed można dostrzec światełko w tunelu.

EUR/PLN

Kurs EUR/PLN oscyluje obecnie w okolicach 4.17 i wydaje się, że w końcu przebił testowane ostatnimi czasy wielokrotnie 61.8% zniesieniu Fibonacciego. Najbliższe wsparcie stanowi linia łącząca minima dzienne z ostatnich miesięcy na poziomie 4.07, z kolei opór to linia długookresowego trendu wzrostowego i 50% zniesienie Fibonacciego w okolicach 4.21. W przypadku dalszego ruchu w górę następnym oporem 4.30-4.31, gdzie spotykają się 38.2% zniesienie Fibonacciego oraz linia łącząca maksima z grudnia i czerwca.

CHF/PLN

Kurs CHF/PLN pomimo drobnych ruchów na parze EUR/CHF w dalszym ciągu zachowuje się w bardzo zbliżony sposób do EUR/PLN. Opór znajduje się na poziomie 3,45, gdzie przebiega długookresowa linia łącząca maksima wielomiesięczne. Najbliższym technicznym wsparciem jest z kolei poziom 3.33, czyli najniższy poziom od czerwca zeszłego roku.

USD/PLN

Na parze USD/PLN mamy obecnie do czynienia z korektą ruchu spadkowego. Kurs odbił się od poziomu 3.10 gdzie znajdowało się 50% zniesienie Fibonacciego, i to ten poziom jest najbliższym wsparciem. Najbliższy opór to 38,2% zniesienie Fibonacciego na poziomie 3.21 oraz poziom 3.25, gdzie przebiega linia łącząca maksima wielomiesięczne.

GBP/PLN

Na wykresie GBP/PLN widać wyraźnie trend spadkowy, obecnie kurs odbił się od linii wsparcia i znajduje się przy górnym ograniczeniu kanału, które przebiega w okolicy 23,6% zniesienia Fibonacciego na poziomie 5.22 co zwiększa wiarygodność tego oporu. Najbliższe wsparcie do 38,2% zniesienie Fibonacciego na poziomie 5.06, a w przypadku przebicia dolne ograniczenie kanału spadkowego na 5,00.