Komentarz walutowy z dnia 21.01.2013

Dane zaprezentowane w piątek przez Główny Urząd Statystyczny rozczarowały. Polska gospodarka silnie hamuje. Fabryki produkują mniej, ceny sprzedawanych towarów spadają, a poziom zatrudnienia jest coraz niższy. Cała sytuacja nie napawa optymizmem.

Ubiegły tydzień nie zakończył się zbyt dobrze. Długo wyczekiwane przez inwestorów odczyty z gospodarki okazały się gorsze od oczekiwań. Produkcja przemysłowa, stanowiąca podstawowy motor napędowy gospodarki, spadła w grudniu o 10,6% w ujęciu rocznym. Jest to wynik znacząco gorszy od szacunków analityków wskazujących obniżkę produkcji na poziomie 6,9%. Również pozostałe dane opublikowane przez GUS nie zachwyciły.

Spowolnienie gospodarcze w Polsce trwa. Cykl obniżek stóp procentowych zapoczątkowany przez Radę Polityki Pieniężnej na chwilę obecną nie przynosi zamierzonego efektu. Biorąc pod uwagę spadającą inflację (znajdującą się już poniżej celu inflacyjnego) należy spodziewać się kontynuowania cyklu, a słowa członków RPP mówiące o możliwości przerwania procesu obniżek można uznać za nieaktualne.

Gorsze dane znalazły swoje odzwierciedlenie w wycenie rodzimej waluty. Już od rana widoczne było osłabienie złotego wobec podstawowych walut, które znacznie przyspieszyło po godzinie 14.00. W piątek wieczorem kurs EUR/PLN osiągnął poziom 4,16.

Dziś rozpoczęło się dwudniowe posiedzenie Banku Japonii. Jutro powinniśmy poznać decyzję Banku zarówno w sprawie stóp procentowych, jak i dalszego szerszego luzowania polityki pieniężnej. Analitycy oczekują obniżki stóp procentowych nawet do 0%.

Bieżący tydzień nie obfituje w doniesienia makroekonomiczne. Szczególnie mało dziać się powinno dzisiaj. Ze względu na święto Martina Luthera Kinga amerykańscy inwestorzy będą raczej bierni na rynku. Jak pokazuje historia w takich chwilach również inni gracze nie podejmują znaczących decyzji, a na rynkach widoczny jest marazm. Bardzo prawdopodobne, że w obliczu braku istotnych doniesień makroekonomicznych po raz kolejny rozgorzeją spekulacje nad problemami finansowymi państw europejskich bądź kwestie amerykańskiego klifu fiskalnego.

EUR/PLN

Kurs EUR/PLN ostatnio testował górne ograniczenie tworzącego się trójkąta na poziomie 4,13. W piątek złoty znacznie stracił na wartości i kurs poszybował do poziomu 4,1625, trwale przebijając opór 4,13. Szczyt ten stanowi opór jeżeli w dalszym ciągu złoty będzie deprecjonował. W przypadku przebicia tego poziomu w późniejszym krótkim trzymiesięcznym okresie nie widać dalszych oporów do wzrostu. Wsparcie w tym momencie powinno stanowić przebite górne ograniczenie trójkąta.

CHF/PLN

Na parze CHF/PLN kurs ustanowił nowe minimum na poziomie 3,27. Od tego momentu kurs zawrócił i zmierza w kierunku północnym, przebijając kolejne zniesienia Fibonacciego. W tym momencie testowane jest 50% zniesienie Fibonacciego. W przypadku przebicia, kolejny opór stanowić będzie 3,3625, czyli 61,8% zniesienie Fibonacciego. Wsparcie stanowi poziom 3,3275 a więc 38,2% zniesienie Fibonacciego.

USD/PLN

Kurs USD/PLN po odbiciu się od minimów ponownie zaczął zyskiwać na wartości. Kurs w tym momencie porusza się między 38,2% a 50% zniesieniem Fibonacciego, które oczywiście tworzą najbliższe wsparcie i opór. Najważniejsze wsparcie stanowi poziom 3,0600 wyrysowany na dołkach ostatnich tygodni. Jest na tyle silne, że kurs już 5 razy odbił się ku górze, jednak wątpliwe by kurs w najbliższych dniach powrócił w te rejony.

GBP/PLN

Kurs GBP/PLN znajduje się w dość szerokim kanale spadkowym. Na początku zeszłego tygodnia ustanowił dołek na poziomie 4.9050. Od tego momentu złoty jednak traci na wartości, ale w tym momencie jest to wsparcie w przypadku gdyby kurs zawrócił. Opór z kolei stanowi testowane dzisiaj 23,6% zniesienie Fibonacciego w okolicach 4.9575.