Komentarz walutowy z dnia 21.11.2012

Francja straciła ocenę AAA na rzecz niższej AA1 w ratingu Moody’s, co pomimo wagi tego wydarzenia nie wpłynęło na rynki. GUS podał wczoraj bardzo dobre dane o produkcji przemysłowej w Polsce za październik, które umocniły polską walutę. Dzisiaj czekamy na dane o inflacji i zastanawiamy się co dalej z polską polityką monetarną.

Francja utraciła prestiżowy rating – agencja Moody’s obniżyła ocenę ratingową i ustanowiła dalszą perspektywę jako negatywną. Pierwsze co zastanawia inwestorów w takiej sytuacji to pytanie: Czy druga gospodarka Strefy Euro jest w niebezpieczeństwie? Na szczęście odpowiedzi na to udziela rynek długu, który pomimo obniżki ratingu wycenia 10-letnie obligacje Francji na rekordowo niskich poziomach. W dodatku Francja opublikowała przecież w zeszłym tygodniu dane o PKB, które okazały się nieznacznie lepsze od oczekiwań. Agencja Moody’s uzasadnia swoją decyzję ograniczeniami konkurencyjności we Francji, a także brakiem pewności krajowej polityki fiskalnej.

Zaskakująco dobre wyniki makroekonomiczne z Polski zaskoczyły we wtorek pozytywnie rynek walutowy. Poznaliśmy odczyt za październik o produkcji przemysłowej, odczyt wyniósł: 7,7% m/m, 4,6% r/r, przy prognozach na poziomie 1,3% r/r. Widoczny był wpływ tej informacji na polskiego złotego, który umocnił się wczoraj względem głównych walut średnio o 1 grosz.

Rynek walutowy nadal gra pod decyzje RPP. W tej kwestii A. Kaźmierczak, członek RPP powiedział, że polityka monetarna powinna zastanowić się nad utrzymywaniem dodatnich realnych stóp procentowych, co stawia pod znakiem zapytania obniżki stóp procentowych na początku przyszłego roku. Po opublikowaniu nowej projekcji inflacyjnej na przyszły rok sytuacja będzie znacznie bardziej klarowna.

Wczoraj poznaliśmy dane makro z niemieckiej gospodarki – inflacja PPI za październik wyniosła 0% m/m (1,5% r/r) przy prognozach 0,1% m/m (1,7% r/r). Zza oceanu spłynęły informacje o liczbie wydanych pozwoleń na budowę domów w październiku oraz rozpoczętych budowach. Odczyty okazały się lepsze od oczekiwań – wydano 866 tys. pozwoleń, przy oczekiwaniach na poziomie 865 tys., rozpoczęto budowę 894 tys., analitycy prognozowali, że odczyt ten będzie na poziomie 840 tys.

Na arenie międzynarodowej rynki walutowe przyglądały się wczoraj spotkaniu ministrów finansów Strefy Euro, którzy mięli podjąć ostateczną decyzję w sprawie pomocy dla Grecji. Wczoraj o 19:15 miało miejsce publiczne wystąpienie szefa FED. Rynki oczekiwały, że pojawią się kluczowe rozwiązania problemu klifu fiskalnego w USA albo sygnały o ewentualnym zwiększeniu skali QE3 w następnym miesiącu.

Dzisiaj znowu czeka nas porcja danych makro, jednak w przypadku, gdy nie będzie istotnych odchyleń od prognoz nie należy spodziewać się wpływu tych informacji na rynki. Warto zwrócić uwagę na dane ze Stanów Zjednoczonych – poznamy m. in. liczbę wniosków o zasiłek dla bezrobotnych (prognoza na poziomie 400 tys.). Ważny będzie też odczyt wstępnych danych o indeksie PMI dla przemysłu – tutaj rynki przewidują, że będzie to 50,9 pkt., co oznaczałoby niewielki wzrost aktywności przemysłowej w ocenie analityków. Uniwersytet Michigan zaprezentuje swój indeks, którego odczyt prognozuje się na poziomie 84,6 pkt. O 17:00 pojawią się dane o indeksie wskaźników wyprzedzających Conference Board, którego prognoza wynosi 0,2%, pół godziny później poznamy też cotygodniowe dane o zmianie zapasów paliw.

EUR/PLN

Kurs EUR/PLN znajdował się w kanale wzrostowym wyrysowanym na wykresie, jednakże kurs po odbiciu się od linii oporu sukcesywnie spada od kilku dni i wczoraj przebił dolne ograniczenie formacji. Wsparciem dla tego spadku może być 38,2% zniesienie Fibonacciego na poziomie 4,1100. W przypadku ruchu w górę opór może stanowić dolna linia ograniczająca kanał wzrostowy na poziomie 4,1300.

CHF/PLN

Na parze CHF/PLN, podobnie jak na parze EUR/PLN, kurs znajdował się w kanale wzrostowym. Kurs również od kilku dni spada, przebijając wczoraj dolne ograniczenie formacji i najbliższą linię wsparcia, stanowi obecnie 3,4150 czyli 50% zniesienie Fibonacciego. Opór dla wzrostów stanowi dolne ograniczenie kanału wzrostowego przebiegające obecnie niemal równo z 61,8% zniesieniem Fibonacciego na poziomie 3,4300.

USD/PLN

Kurs USD/PLN podobnie jak pozostałe pary znajdował się wewnątrz kanału wzrostowego, jednakże wczoraj kurs przebił dolne ograniczenie kanału wzrostowego. Obecnie najbliższe wsparcie powinno stanowić 50% zniesienie Fibonacciego na poziomie 3,2100. W przypadku ruchu w górę opór stanowić będzie dolne ograniczenie kanału wzrostowego na poziomie 3.2500.

GBP/PLN

Na wykresie GBP/PLN utworzył się kanał wzrostowy. Podobnie jak na pozostałych walutach kurs zawrócił i przebił dolne ograniczenie tego kanału będącego wsparciem do dalszych wzrostów. W przypadku dalszego ruchu w dół najbliższym wsparciem jest poziom 5.1050 czyli 38,2% zniesienie Fibonacciego, natomiast w przypadku ruchu w górę najbliższym oporem jest dolne ograniczenie kanału wzrostowego na poziomie 5.18.