Komentarz walutowy z dnia 25.05.2012

W upływającym tygodniu uwaga inwestorów skierowana była na kurs pary EUR/USD, po tym jak 18 maja dotarł do poziomu 1.6240. Dynamiczna przecena na tej parze walutowej doprowadziła kurs do poziomów dołków ze stycznia na 1.2624. 

Początkowo poziom został obroniony i zaczęliśmy ten tydzień powyżej 1.28. Niestety nie starczyło siły kupującym, aby wyjść powyżej 1.2820 i już we wtorek kurs osunął się ku zeszłotygodniowym minimom. W środę natomiast został przełamany poziom 1.2640 i szybko zobaczyliśmy 1.2510.

W najbliższym czasie powinna nastąpić lekka korekta sięgająca poziomu 1.2675. Sytuacja na wykresie pozostaje negatywna i po lekkim odreagowaniu, kierunek dla tej pary to strefa wsparcia 1.18-1.20.

Słabe zachowanie europejskiej waluty znajduje potwierdzenie w coraz gorszych danych makro z krajów strefy euro. Ostatnie odczyty PMI zarówno dla przemysłu jak i usług okazały się fatalne, znajdując się kolejny miesiąc poniżej 50 pkt. Wczoraj odczyt PMI dla całej strefy euro osiągnął wartość 45 pkt, najniższą od połowy 2009.

Ponadto po ostatnim rozczarowującym odczycie indeksu ZEW z niemieckiej gospodarki (10.80 przy konsensusie rynkowym na poziomie 16.28) inwestorzy poznali indeks IFO oceniający bieżącą sytuację oraz przyszłe oczekiwania niemieckich przedsiębiorców. Wskaźnik ten systematycznie rosnąc od października 2011 w kwietniu zanotował znaczący spadek z 109.90 do 106.90.

Za oceanem pierwszy raz został opublikowany wstępny odczyt indeksu PMI obrazujący kondycję sektora przemysłowego w USA osiągający w maju poziom 53.9 pkt. Do tej pory aktywność w przemyśle była mierzona przez indeks ISM, który cieszy się uznaniem inwestorów. Czy nowy wskaźnik zacznie wyznaczać kierunek cen będzie zależeć od skuteczności prognozowania zmian w gospodarce.

Na kurs złotego w najbliższym czasie będą wpływać w znacznej mierze nastroje panujące na rynkach finansowych. Dane makro i ewentualna dalsza możliwość zaostrzania polityki pieniężnej mogą jedynie chwilowo wpłynąć na notowania polskiej waluty.

W najbliższym czasie członkowie Rady Polityki Pieniężnej będą utrzymywać jastrzębie nastawienie, opowiadając się za kolejnymi podwyżkami stóp procentowych. W moim przekonaniu, kolejnej zmiany wysokości głównej stopy procentowej można spodziewać się najszybciej po publikacji lipcowej projekcji inflacyjnej NBP.

W dniu dzisiejszym o godzinie 15.55 warto zwrócić uwagę na publikację indeksu Uniwersytetu Michigan, który notuje systematyczny wzrost od sierpnia 2011. Ostatni odczyt wyniósł 76.80 wskazując na optymizm amerykańskich gospodarstw domowych. Dane z amerykańskiej gospodarki z uwagą są obserwowane w kontekście dalszej kontynuacji luzowania polityki pieniężnej.

EUR/PLN

14-go maja kurs EUR/PLN przebił górne ograniczenie kanału wzrostowego i obserwowaliśmy dynamiczne umacnianie się kursu euro. Wzrost nie został powstrzymany przez 38,2% zniesienie Fibonnaciego znajdujące się na 4.3052, co skutkowało silnym ruchem do 4.4000. Wspomniane zniesienie okazało się jednak w kolejnych dniach dobrym wsparciem, które testowane było już trzykrotnie. Obecnie pod tym wzniesieniem przebiega także linia kanału wzrostowego, co może być dodatkowym wsparciem. Natomiast najbliższym oporem jest 23,6% zniesienie Fibonnaciego leżące na 4.4170.

CHF/PLN

Kurs franka szwajcarskiego podobnie jak i euro kontynuuje silny wzrost po wybiciu z kanału wzrostowego. Jesteśmy obecnie na poziomach z przełomu stycznia i lutego tego roku. Wzrost został zatrzymany na poziomie 3.66, gdzie niedaleko leży 38.2% zniesienie Fibonnaciego. Najbliższa strefa wsparcia znajduje się na 3.58-3.59, gdzie pojawił się popyt po korekcie silnego wzrostu i gdzie obecnie przebiega linia kanału wzrostowego.

USD/PLN

Kurs USD/PLN po silnym wybiciu z kanału wzrostowego dotarł do poziomu 3.46. Korekta tego ruchu została powstrzymana na poziomie 3.36, po czym nastąpiła kontynuacja trendu wzrostowego. Najbliższy opór stanowi poziom 3.51 będący ograniczeniem kanału wzrostowego, a następny 3.5495 szczyt z początku roku. Ewentualna korekta ostatnich wzrostów może sięgnąć poziomu 3.39 wykreślony linią dolnej linii kanału. Następnym wsparciem jest 23.6 procentowe zniesienie Fibonnaciego na 3.3344.

GBP/PLN

Kurs GBP/PLN podobnie jak USD/PLN od kilku dni znajdował się powyżej kanału wzrostowego, po czym nastąpił silny wzrost. Dynamiczne umocnienie bezpośrednio wynika z zachowania kursu GBP/EUR, gdzie obserwujemy poziomy najwyższe od trzech lat. Obecnie kurs GBP/PLN znajduje się na poziomach szczytów ze stycznia i nie zdołał ich trwale pokonać. Możliwa jest dalsza kontynuacja trendu wzrostowego. Najbliższe wsparcie tworzy linia poprowadzona po dołkach w przyspieszonym trendzie wzrostowym na 5.39 a następny na górnym ograniczeniu kanału wzrostowego 5.32.