Komentarz walutowy z dnia 25.09.2013
Po tym jak ostatnie tygodnie należały zdecydowanie do FED (nie przedłużanie QE3, wybór nowego prezesa) do gry wraca EBC. Skoro rynki odłożyły na chwilę spekulacje o końcu QE3 zaserwowano nam rozważania na temat początku LTRO. Nadeszły również przyzwoite dane z Niemiec czyli indeksy IFO i GFK, a bezrobocie w Polsce spadło do “zaledwie” 13%.
Wtorek upłynął nam na spekulacjach na temat możliwych działań EBC. Powodem były wypowiedzi Mario Draghiego, jego zastępcy Vitora Constancio i członka rady banku Ewalda Nowotnego. Prezes wspominał o możliwości wprowadzenia 3. rundy LTRO, gdyby zaszła taka potrzeba. Pozostali członkowie banku podchwycili w swoich wypowiedziach ten temat potwierdzając możliwość realizacji takiego scenariusza.
Wypowiedzi te przełożyły się na dalsze osłabienie się euro wobec dolara. Pozostaje pytanie czy działania EBC miały naprawdę na celu skłonienie rządów do reform – jak podają oficjalne komentarze – czy też wsparcie konkurencyjności gospodarek unii europejskiej poprzez zduszenie kursu waluty, która po takich deklaracjach musiała się osłabić.
Wczorajszy dzień to również dane makroekonomiczne a wśród nich indeks IFO w Niemczech. Zgodnie z naszymi przewidywaniami indeksy koniunktury są jednak ze sobą powiązane i skoro dla danego kraju jeden wypada wyraźnie poniżej oczekiwań to i kolejny raczej nie powinien ich przekroczyć. O ile w przypadku indeksu PMI mieliśmy spadek to IFO symbolicznie wzrósł o 0,1pkt co i tak było znacznie poniżej oczekiwań.
Drugim ważnym odczytem, przynajmniej z polskiego punktu widzenia, była rodzima stopa bezrobocia. Rynki spodziewały się utrzymania poziomu 13,1% natomiast odczyt finalnie pokazał 13%. Jest to dobra wiadomość, natomiast takie różnice nie wpływają znacząco na rynki finansowe, za to budują lepszy obraz polskiej gospodarki dla przyszłych analiz w tym zainteresowania rynkiem obligacyjnym.
To najprawdopodobniej rynek obligacyjny jest odpowiedzialny za gwałtowne umocnienia się złotego wczorajszego wieczora.
W dniu dzisiejszym opublikowano już indeks zaufania konsumentów GFK dla Niemiec, wyniósł on 7,1 pkt przy oczekiwaniach 7 pkt. Jest to kolejny wskaźnik, na bazie którego budowana jest koncepcja, że słabsze PMI to przypadek a tak naprawdę Europa nadal wychodzi z kryzysu.
Z ważnych danych pozostały dziś już tylko wnioski o kredyt hipoteczny publikowane w USA o godzinie 13:00. Co ciekawe na interpretacje tego wyniku mogą mieć plotki jakoby Biały Dom wstrzymywał się z nominacją Janet Yellen na następce Bena Bernanke na fotelu prezesa FED.
EUR/PLN
Kurs EUR/PLN po zamieszaniu z decyzją FED powrócił do trendu spadkowego mającego swój początek jeszcze w czerwcu. Najbliższe wsparcie stanowią minima z ruchu po decyzji czyli okolice 4,1440, natomiast oporem jest testowana obecnie linia wyrysowana z maksimów ostatnich tygodni przebiegająca obecnie na poziomie 4,2250.
CHF/PLN
Kurs CHF/PLN porusza się w ramach szerokiej formacji spadkowej. Aktualnie wsparciem są ostatnie minima ruchu po decyzji FED czyli okolice 3,3700, natomiast oporem jest linia łącząca maksima ostatnich tygodni na poziomie 3,4350.
USD/PLN
Kurs USD/PLN od połowy lipca poruszał się dynamicznie w dół, po miesięcznym ruchu wzrostowym, kurs bardzo szybko powrócił do spadków przełamując ostatnie minima na poziomie 3,1300. Po ustanowieniu minimów na 3,0700 poziom ten jest obecnie testowany i będzie stanowił opór dla dalszych wzrostów, natomiast wsparciem będą wspomniane już minima ostatniego ruchu po decyzji FED w okolicach 3,0700.
GBP/PLN
Kurs GBP/PLN porusza się w ramach trójkąta wzrostowego. W przypadku dalszego ruchu w dół wsparciem będzie linia łącząca ostatnie minima lokalne w okolicach 4,9700. Dla ruchu w górę oporem jest poziom 5,0400 łączący maksima ostatnich tygodni.
