Porażka populistów we Włoszech nieco poprawia nastroje – analiza techniczna z dnia 28.05.2018

Handel w tym tygodniu zaczyna się we wtorek. Święta w dwóch głównych centrach handlowych, czyli USA i WIelkiej Brytanii. Niska płynność może jednak spowodować dużą zmienność i zaskakujące ruchy na głównych parach. Lekka poprawa nastrojów w związku z prawdopodobnym upadkiem koalicji Ligii i Ruchu 5 Gwiazd wskutek nieudanej misji tworzenia rządu we Włoszech. Dolar łapie chwilową zadyszkę, jednak argumenty cały czas działają na jego korzyść. Póki co jeszcze małe kłopoty kredytobiorców frankowych.

Tabela. Maksima i minima głównych walut w PLN. Zakres: 02.05.2017-28.05.2018

 EUR

Wspólna waluta dość zaskakująco od rana się umacnia. Weekendowe doniesienia głoszą, że Giuseppe Conta zrezygnował z misji tworzenia rządu. Poszło głównie o eurosceptycznego ministra finansów, na którego nie chciał się zgodzić prezydent. Powstała koalicja obwinia prezydenta o to, że uległ naciskom Niemiec. W takiej sytuacji koalicja Ligii i Ruchu 5 Gwiazd prawdopodobnie w ogóle nie powstanie. Sentyment na rynkach więc nieco się poprawił, co skutkuje lekkim póki co umocnieniem złotego w relacji do euro. Trzeba jednak mieć świadomość, że na tę chwilę wszystko jednak przemawia za dolarem, więc korekta na złotym może nie być zbyt długa. W ostatnich tygodniach to właśnie waluta amerykańska dyktuje warunki na rynkach. Umocnienie euro nie jest poparte silnymi argumentami. EBC ma problem by już teraz zakomunikować zakończenie QE szczególnie gdy dane makro są słabsze. Niepokój nadal będą budzić Włochy czy też nowy problem: Hiszpania. Stąd w niedalekiej przyszłości raczej na EUR/PLN należy spoglądać w górę a poziomy poniżej 4,30 należy uznawać powoli za okazję do kupna. Tym bardziej jeśli dolar powróci do wzrostów, rynki wschodzące znów będą pod ścianą.

CHF

Powodów do radości nie mają również kredytobiorcy frankowi. Kurs CHF/PLN w 2 tygodnie podrożał o 20 groszy. Znów inwestorzy uciekli do bezpiecznej przystani jaką jest frank, lokując tam swój kapitał w obawie przed ryzykiem politycznym w strefie euro. Doskonale widać to również na parze EUR/CHF gdzie kurs znajduje się poniżej 1,16 podczas gdy całkiem niedawno osiągnął poziom 1,20. Dzisiaj nieco złoty się umacnia na tej parze w efekcie wiadomości o nieudanej próbie utworzenia rządu we Włoszech. Dlaczego to pozytywna informacja? Można to odczytać jako porażkę ruchów populistycznych i eurosceptycznych. Kontrowersyjne pomysły koalicji pójdą w odstawkę. Patrząc jednak nieco dalej w przyszłość to nadal we Włoszech panuje chaos. Teraz możliwe są dwa scenariusze albo prezydent powoła techniczny rząd albo też Włosi znów pójdą do wyborów. Tym samym ryzyko polityczne wcale nie zmalało. Do tego mamy nowy czynnik ryzyka, a więc Hiszpanie. Możliwe jest głosowanie o wotum nieufności dla rządu Rajoya. Tym samym w tym momencie dalsza korekta na CHF/PLN może być wątpliwa. Ograniczeniami będą górne i dolne ograniczenie wyrysowanego kanału wzrostowego.

USD

Zauważalne cofnięcie na indeksie dolarowym wykorzystuje USD/PLN. Już wcześniej zwracaliśmy uwagę na silną strefę oporu w okolicach 3,70. Przełamanie tej strefy w ostatnim tygodniu się nie udało. Jeśli więc charakter tego ograniczenia wzrostów się spełni to możemy liczyć na lekkie cofnięcie kursu. Pierwszym wsparciem będzie dolne ograniczenie kanału wzrostowego. Jego sforsowanie otwierało by drogę nawet do rejonów 3,62. Wiele zależy w najbliższych dniach od kondycji dolara i przede wszystkim ruchów na głównej parze walutowej świata. Piątek na EUR/USD zakończył się poziomem 1,1650 a dzisiaj z samego rana mamy ruch na 1,1725. Wygląda więc na to, że inwestorzy z radością przyjęli wiadomość o tym, że nie udało się utworzyć rządu we Włoszech. Jeśli więc korekta na EUR/USD się przedłuży do okolic 1,18 to scenariusz większej korekty na USD/PLN będzie wielce prawdopodobny. Pamiętajmy jednak, że to Fed chce podnosić stopy a możliwe, że wykona jeszcze jeden dodatkowy ruch w tym roku. Do tego elementem decydującym będzie kształtowanie się rentowności amerykańskich obligacji jeśli będą utrzymywać się powyżej 3% ciężko będzie o dłuższe osłabienie dolara.

GBP

Nieco lepiej wygląda sytuacja na GBP/PLN. Teoretycznie złamane zostało wsparcie w postaci dolnego ograniczenia kanału wzrostowego czyli mamy sygnał sprzedaży. Czyli możliwy nawet ruch do ostatniego minimum w okolicach 4,80. Z tym, że potrzebne do tego scenariusza byłaby dalsza poprawa sentymentu na rynkach z powodu np większego osłabienia dolara amerykańskiego. Jeśli chodzi o funta to raczej w tym momencie brakuje czynników, które mają wpływ na kurs. Czekamy na konkretne dane makro, które znów mogą spowodować, że inwestorzy uwierzą w możliwość podwyżki stóp procentowych w Wielkiej Brytanii.