Dane z USA mniej złe – Komentarz walutowy z dnia 01.03.2024
Czwartkowe dane konkurowały, po której stronie oceanu będą słabsze. Wygląda na to, że jednak tę specyficzną rywalizację wygrała Europa i byliśmy świadkami odbicia na dolarze. W tle polskie PKB bez zmian.
Polska gospodarka nie zaskoczyła
Finalne dane na temat naszego PKB nie zaskoczyły rynków. Nadal kwartalny odczyt mówi o braku wzrostu w ostatnim kwartale 2023. Na szczęście w skali roku jest wzrost. 1% wzrostu w przypadku takiej gospodarki jak Polska to naprawdę mało. Z drugiej strony to dwukrotność średniej unijnej. To drugie porównanie brzmi już znacznie korzystniej, chociaż ściganie poziomu unijnego po 0,5% w skali roku zajmie nam naprawdę długo. Rynek jak często w przypadku danych dokładnie zgodnych z oczekiwaniami nie zareagował. Zdarza się to często w przypadku danych finalnych, które relatywnie rzadko się zmieniają.
Inflacja w Niemczech
Wstępne dane o inflacji u naszego zachodniego sąsiada mówią o 2,5%. Jest to wynik lepszy od zakładanego 2,6%. Należy pamiętać, że cel inflacyjny w strefie euro jest niższy niż w Polsce i wynosi 2%. Szybciej spadająca od oczekiwań inflacja w głównej gospodarce powinna być elementem przyspieszającym obniżki stóp procentowych. Biorąc pod uwagę problemy niemieckiej gospodarki, presja na tańszy kredyt wynika również z potrzeb jej pobudzenia. W rezultacie dane te wpływają na osłabienie się euro, gdyż mniej będzie można zarobić na inwestycjach wolnych od ryzyka lub o niskim ryzyku. Widzieliśmy wczoraj zresztą właśnie taką reakcję w drugiej połowie dnia. Była ona opóźniona, ze względu na oczekiwanie na dane marketingowe.
Dane z USA
Wczoraj mieliśmy potężny pakiet danych z USA. Wydatki Amerykanów rosły zgodnie z oczekiwaniami o 0,2% w styczniu, aczkolwiek dochody wzrosły o 1% wobec oczekiwanych 0,4%. Mamy zatem teoretycznie sytuację stabilizującą rynek, co powinno być korzystne. Jednak rynki wolą, kiedy pieniądze są wydawane, bo to napędza gospodarkę. Wnioski o zasiłek dla bezrobotnych wypadły delikatnie słabiej od oczekiwań, aczkolwiek różnica jak na te dane była relatywnie nieduża. Słabiej wypadł też indeks Chicago PMI. W rezultacie mamy do czynienia z pakietem realnie słabszych dla dolara danych. Co ciekawe, to właśnie po nich amerykańska waluta się umacniała. Powodem były najprawdopodobniej słabsze dla euro dane z Niemiec, które okazały się ważniejsze w końcowym rozrachunku.
Dzisiaj w kalendarzu danych makroekonomicznych warto zwrócić uwagę na:
16:00 – USA – raport ISM dla przemysłu.
