Prezes nie zawiódł, Bank Anglii zaskoczył – Komentarz walutowy z dnia 06.02.2026

Konferencje prezesa NBP to zwykle pewny punkt programu, choć wczoraj wielu fanów zasmuciła krótsza formuła spotkania. W Banku Anglii niespodziewanie więcej zwolenników cięć stóp. Bez niespodzianek w strefie euro i Czechach.

Konferencja prezesa NBP

Profesor Adam Glapiński wystąpił wczoraj, zgodnie z tradycją, dzień po decyzji RPP. Chciałoby się powiedzieć, że nie zawiódł fanów gatunku – ale tym razem część z nich mogła poczuć niedosyt. Konferencja, razem z pytaniami, trwała niewiele ponad 30 minut. Widać, że NBP odnajduje się w szybszych formatach „epoki tiktokowej”, ale zwyczajowo te panele trwały około godziny. W skróconej formie nie zabrakło wątków o sile polskiej gospodarki oraz o tym, za co NBP odpowiada, a za co nie. Wydaje się natomiast, że mniej było krytyki pod adresem grup niezgadzających się z polityką banku centralnego. Merytorycznie nie pojawiło się jednak wiele nowego: skoro w lutym stóp nie zmieniono, było jasne, że rynki będą czekać na marcowe prognozy. Prezes zwrócił słusznie uwagę na presję inflacyjną wywoływaną przez wzrost wynagrodzeń. Zasmucił natomiast widzów stwierdzeniem, że chciałby, aby ten wzrost spowolnił. Dość niespodziewanie padło również kilka uwag pod adresem pokolenia Z, a jednocześnie wyraźnie wybrzmiała sympatia prezesa Glapińskiego do kształcenia na politechnikach, w których widzi przyszłość naszego kraju.

Decyzja Banku Anglii

Wczoraj poznaliśmy kilka decyzji banków centralnych, ale najważniejszy okazał się Bank Anglii. Co prawda nie doszło tam do obniżek stóp procentowych i główny wskaźnik nadal wynosi 3,75%, jednak brytyjska instytucja jest znacznie bardziej transparentna niż nasza RPP. O ile wczoraj Adam Glapiński odmówił informacji, ilu członków Rady poparło utrzymanie stóp procentowych na niezmienionym poziomie, o tyle w Banku Anglii takie dane publikowane są od razu wraz z decyzją. Rynek oczekiwał 7 głosów za utrzymaniem i 2 za obniżką. Tymczasem otrzymaliśmy wynik 5 do 4. Pokazuje nam to, że kolejne cięcie jest znacznie bliżej, niż dotychczas sądzono. Potrzeba przekonać już tylko jednego członka tego gremium, a nie – jak sądzono – trzech. To właśnie dlatego, mimo że nie obniżono stóp procentowych, funt osłabiał się po ogłoszeniu decyzji.

Pozostałe banki centralne

Wczoraj poznaliśmy jeszcze decyzje EBC oraz Czeskiego Banku Narodowego. W obu przypadkach stopy procentowe pozostały na niezmienionych poziomach. W Czechach główny wskaźnik utrzymał się na poziomie 3,5%. Mimo skokowego spadku inflacji w styczniu z 2,1% na 1,6%, nie odważono się tam na cięcia. W strefie euro z kolei stopa wynosi 2,15%, przy inflacji na poziomie 1,7%, czyli w celu inflacyjnym. Należy jednak pamiętać, że kraje strefy euro nie radzą sobie najlepiej gospodarczo, a tak niskie stopy procentowe wynikają również z prób pobudzenia największych unijnych gospodarek.

Dzisiaj w kalendarzu danych makroekonomicznych warto zwrócić uwagę na:
14:30 – Kanada – sytuacja na rynku pracy,
16:00 – USA – Raport Uniwersytetu Michigan.