Król dolar nieco słabnie – Analiza techniczna z dnia 16.10.2026

„Zielony” już nie taki mocarny – chwilowe odreagowanie? EUR/USD powyżej 1,1250. Złoty korzysta z przestrzeni na korektę wynikającą z ruchu w górę na popularnym „edku”. USD/PLN oddala się od granicy 4,00. Ropa naftowa znów w górę, rynek wycenia przedłużający się okres napięcia i możliwy powrót do pełnoskalowej wojny po wyborach w USA.

Tabela. Maksima i minima głównych walut. Zakres: 05.10.2026 – 16.10.2026

EUR/USD

Wykres kursu euro do dolara, interwał H4

Od kilku tygodni na wykresie głównej pary walutowej niezaprzeczalna była siła dolara amerykańskiego. Kurs zszedł w rejony poziomu 1,11 i od tego momentu sytuacja nieco się zaczęła komplikować dla USD i widzimy zalążki odbicia. Kurs próbuje testować poziom 1,1250, który jest maksimum z początków października. Póki co możemy jedynie mówić o odreagowaniu, a zmiana trendu jeszcze nie jest przesądzona. Dopiero powrót ponad poziom 1,1360 mógłby oznaczać, że na notowaniach popularnego „edka” się coś zmienia. Tym bardziej, jeśli spojrzymy na fundamenty, ciągle one są po stronie USD, a główną oś argumentów stanowi kwestia podwyżek stóp w USA, która jest planowana na grudniowym posiedzeniu. Ten tydzień przyniósł też delikatne załamanie na rynku akcji, również w USA, co poskutkowało ucieczką inwestorów do bezpiecznych aktywów – w tym wypadku do amerykańskich obligacji. Skoro popyt na dług znów się uruchomił, to w efekcie w dół poszybowała rentowność i miała ona swoje odzwierciedlenie w negatywnych skutkach dla notowań dolara. W krótkim terminie, jeśli nie przekroczymy wspomnianego poziomu 1,1360, to niewykluczony jest ruch dalej w trendzie spadkowym i test wsparcia na poziomie 1,11.

USD/PLN

Wykres kursu dolara do złotego, interwał H4

Siła dolara amerykańskiego na rynku FX z ostatnich dni to był zły omen dla notowań krajowej waluty. Wystarczył miesiąc by kurs USD/PLN poszybował ponad 20 groszy przekraczając poziom 3,93. „Na stole” była już więc opcja, że znów dolar może kosztować 4 złote, co jeszcze do niedawna wydawało się nieprawdopodobne. Przynajmniej na ten moment wygląda jednak, że ta opcja oddaliła się w czasie i mamy korekcyjne zejście w dół. W krótkim czasie schodzimy poniżej 3,90, a wsparcia należy szukać w okolicach poziomu 3,84, a dalej na poziomie 3,80. Tak jak jednak wspominaliśmy, póki co trzeba traktować ten ruch w kategoriach odreagowania, a na zmianę trendu jest jeszcze za wcześnie, bo za USD wciąż stoją mocne argumenty fundamentalne.

EUR/PLN

Wykres kursu euro do złotego, interwał H4

Nieco spokojniejsza sytuacja jest widoczna na EUR/PLN, a kurs od końca września poruszał się w dość wąskim kanale wzrostowym między 4,36 a 4,3950. Aktualnie wraz z korektą siły USD na rynku walutowym, próbuje on zejścia w dolne okolice wspomnianego kanału. Jego wybicie (poziom 4,35) mogłoby skutkować złamaniem trendu wzrostowego i szansę na jeszcze większą korektę. Niemniej jednak znów trzeba wrócić do tego, że argumenty ciągle stoją za USD na rynku walutowym, co będzie utrudniać sytuację walut rynków wschodzących. W przypadku Polski wchodzą też kwestie polityki monetarnej i utrzymywanie braku zmian stóp procentowych w dłuższym terminie. I nie można wspomnieć o kwestiach fiskalnych, gdzie kolejny budżet na rok 2027 i jego deficyt ociera się już o normy ostrożnościowe. W takiej sytuacji możliwe jest zainteresowanie się agencji ratingowych i pogorszenie naszych parametrów. Jeśli EUR/PLN wróci do wzrostów to poziomem oporu będzie najpierw górne ograniczenie kanału, a później wartość 4,40, a nawet technicznie 4,41, który historycznie już stanowił istotną barierę zatrzymującą wyprzedaż PLN.

ROPA WTI

Wykres kursu ropy naftowej WTI, interwał H4

Na wykresie ropy naftowej znów widzimy kanał wzrostowy, który winduje kurs z poziomu 87 USD za baryłkę do okolic 98 USD za baryłkę. Jest to konsekwencja kolejnych ataków Huti na cele w Arabii Saudyjskiej, a ciągłe zagrożenie dla rurociągów mogłoby ponownie utrudnić eksport surowca. Kurs aktualnie testuje maksimum z końcówki września, a ich pokonanie może znów zbliżyć notowania do poziomu 100 USD za baryłkę. Tym bardziej że eskalacja na Bliskim Wschodzie ciągle jest scenariuszem bazowym. Pojawiły się informacje, że prezydent USA znów rozważa atak na cele nuklearne w Iranie. Co prawda, padła też zapowiedź o tym, że stanie się to ewentualnie po wyborach połówkowych w USA, ale co za tym idzie, ta niepewność będzie skutkować tym, że o odreagowanie na ropie naftowej i niższe ceny będzie po prostu trudno. Jeśli faktycznie dojdzie do kolejnej odsłony walk zbrojnych to z pewnością ruch ponad 100 USD za baryłkę stanie się w szybkim czasie faktem.

Autor: Krzysztof Pawlak

Ekonomista, kierownik Działu Dealerskiego w spółce Currency One (operator serwisu InternetowyKantor.pl) z ponad 13-letnim doświadczeniem w branży. Ekspert w dziedzinie makroekonomii oraz prognozowania trendów giełdowych i walutowych. Absolwent Finansów i Rachunkowości na UE w Poznaniu, dyplomowany specjalista od zarządzania ryzykiem w bankowości. Współautor podcastu „Dealerzy po godzinach" i wideo podcastu „Wszystko, co chcielibyście wiedzieć o... pieniądzach”.