Początek miesiąca pod dyktando USD – Analiza techniczna z dnia 02.10.2026
Dolar kontynuuje marsz na południe w relacji ze wspólnotową walutą. EUR/PLN utrzymuje się na wysokich poziomach, choć pojawiają się próby odreagowania. PLN w relacji z USD jest już „liczony”, ale do nokautu i 4,00 jeszcze trochę brakuje. Ropa naftowa pozostaje ciągle głównym winowajcą tego, co się dzieje na rynkach. Czy jest szansa na większe odreagowanie ostatnich wzrostów?
Tabela. Maksima i minima głównych walut. Zakres: 21.09.2026 – 02.10.2026
| Para walutowa | EUR/USD | EUR/PLN | USD/PLN | ROPA |
| Minimum | 1,1230 | 4,3000 | 3,7030 | 89,05 |
| Maksimum | 1,1700 | 4,4021 | 3,9000 | 97,50 |
EUR/USD
Wykres kursu euro do dolara, interwał 4-godzinowy
Główna para walutowa świata kontynuuje spadki w ramach wyrysowanego trendu. Zasięg tego ruchu to już ponad 400 pipsów więc dość spory, w krótkim czasie. Można też mówić o pewnej dominacji USD na rynku walutowym. Jeśli jednak spojrzymy na zmianę w polityce monetarnej zaproponowaną przez Fed, to nie może to dziwić. Rynek widzi obecnie kolejne podwyżki stóp w USA, nawet cztery w najbliższym czasie. Kurs dość gładko przebił wsparcie w okolicach 1,1340, wyznaczane przez poziomy z lipca tego roku. Dynamika ruchu na południe sprawiła, że zbliżamy się do psychologicznej bariery 1,12 i być może tutaj nastąpi trudniejsza przeprawa dla „zielonego”. Sytuację mogłaby odmienić geopolityka. Gdyby doszło do zbliżenia stanowisk USA i Iranu oraz pojawiła się szansa na odblokowanie Cieśniny Ormuz, mogłoby to przełożyć się na spadek cen ropy naftowej. W konsekwencji zmniejszyłaby się presja inflacyjna, co z kolei mogłoby wpłynąć na stanowisko Fed i przynajmniej na pewien czas wstrzymać podwyżki stóp. Taki scenariusz stworzyłby przestrzeń do korekty na EUR/USD.
EUR/PLN
Wykres kursu euro do złotego, interwał 4-godzinowy
Skoro powyżej piszemy o dominacji dolara amerykańskiego na rynku walutowym, to nie może dziwić to, co widzimy na wykresie EUR/PLN. Zwyczajowa tendencja rynkowa, gdzie silny USD wysysa kapitał z rynków wschodzących, jak Polska jest tutaj widoczny. Był moment, gdzie kurs podskoczył, aż do poziomu oporu na 4,40, co było najwyższym poziomem od stycznia 2025 roku. Trzeba przyznać, że jest to konsekwencja prowadzonych polityk monetarnych, RPP, Fed czy EBC. Z tego grona właśnie tylko nasza Rada, trzyma koszt pieniądza bez zmian, co w pewnym sensie jest dużym balastem dla PLN. Kurs więc pozostaje w trendzie wzrostowym, a delikatne odreagowanie było momentem publikacji inflacji CPI z naszego kraju. Poziom 4% we wrześniu jest przekroczeniem celu NBP o 0,5%, co może dodać argumentów RPP, by jednak podjąć działania. Pewnym game changerem, może być jednak wczorajsza decyzja prezydenta o podpisaniu ustawy o nadmiarowych zyskach koncernów paliwowych. Dlaczego to tak ważne? Rząd chce z tych pieniędzy sfinansować powrót programu CPN, który ma dać ulgę rzędu 1,20-1,30 zł na cenach paliw dla Polaków. Może się więc okazać, że inflacja za kolejnym miesiąc będzie nieco zamydlona tym faktem, a dalszych wzrostów nie zobaczymy. Oporem dla dalszych wzrostów EUR/PLN będzie testowane wcześnie 4,40.
USD/PLN
Wykres kursu dolara do złotego, interwał 4-godzinowy
Umocnienie dolara amerykańskiego na rynku FX ma bezpośredni wpływ na to, co się dzieje na parze USD/PLN. Od ponad pół roku mamy tendencję zwyżkową, a kurs pokonuje coraz wyższe poziomy. Tym samym pokonuje lokalne opory, którym było 3,76, później 3,80, a teraz już testowane jest 3,90. Fundamentem takiego ruchu jest polityka monetarna, prezes Fed zapowiada „bez tolerancji dla inflacji”, która ma wrócić do celu. Z kolei w RPP na razie nie ma nawet dyskusji o zmianach stóp procentowych. Zapewne większość analityków głowi się teraz, czy dolar może kosztować 4 złote? Patrząc na obecną sytuację, można powiedzieć, że droga pozostaje otwarta, a wspomniane silne argumenty za USD będą dominować. Tym bardziej że na parze EUR/USD sporo jest też czynników negatywnych dla EUR. Należą do nich choćby sytuacja fiskalna we Francji, czy rosnąca w siłę prawica w Niemczech, co może być negatywnym sygnałem przed choćby wyborami prezydenckimi, a dalej parlamentarnych. Ważne też będzie tutaj stanowisko naszej rodzimej RPP, jeśli dalej będzie wykazywać pasywność, to również sprawi, że negatywny omen wokół PLN będzie się utrzymywał, a 4,00 na kursie USD/PLN stanie się realnym scenariuszem.
OIL.WTI
Wykres kursu ropy do dolara interwał 4-godzinowy
Na koniec analiza głównego katalizatora zmian na rynkach, czyli wykres ropy naftowej. To właśnie ten surowiec, uruchomił lawinę zmian, zaczynając od inflacji (presji wzrostowej), przez rosnącą rentowność obligacji na całym świecie, a kończąc na zmianie retoryki władz monetarnych, a w wielu przypadkach po prostu decydując się na podwyżki stóp procentowych. Nie może dziwić więc, że kurs ropy naftowej stał się jednym z najważniejszych elementów rynkowej gry, a inwestorzy muszą go mieć w widocznych miejscach na swoich monitorach. Tym bardziej że zmienność jest spora w ostatnim czasie, a wszystko za sprawą wszelkich doniesień z Bliskiego Wschodu, gdzie trwa wojna między USA a Iranem. W ostatnich dniach na wykresie widać delikatny trend spadkowy na ropie naftowej, a jest to konsekwencja przede wszystkim uruchomienia z powrotem rurociągu w Arabii Saudyjskiej. Chwilowy spokój nie może jednak usypiać czujności. Trzeba jasno wskazać, że aktualnie na konflikcie najbardziej traci Iran, który niemal nie eksportuje tego surowca, a tym samym mierzy się z poważnymi problemami gospodarczymi, ponieważ jego główne źródło przychodów nie istnieje. Teheran będzie więc musiał podjąć decyzję, która dla rynku czarnego złota może oznaczać większą zmienność. WTI testuje po raz kolejny poziom wsparcia na poziomie 90 USD za baryłkę, pokonanie może dać impuls do większych spadków, oczywiście, jeśli nie pojawią się nowe wątki informacyjne.
