Rynki znów boją się interwencji – Komentarz walutowy z dnia 13.10.2026
W Japonii coraz więcej mówi się o potencjalnej interwencji walutowej. Inwestorzy najwyraźniej obawiają się nadmiernego osłabienia jena na tyle, że mimo spadającej inflacji japońska waluta nie traci na wartości. Inflacja w Europie, pomimo sztuczek podatkowych, nadal straszy i powoduje obawy o wzrost stóp procentowych. W USA Dzień Kolumba nie przyniósł większych zmian na rynkach.
Inflacja w Japonii
W nocy poznaliśmy dane na temat inflacji producenckiej w Kraju Kwitnącej Wiśni. Analitycy oczekiwali wzrostu o 0,5%, tymczasem odnotowano spadek o 0,3%. Mamy zatem symboliczną, ale jednak deflację cen dla producentów. Co to oznacza w praktyce? Być może słabnie presja na podwyżki stóp procentowych, która doprowadziła do największej od dekad serii ich wzrostów. Z drugiej strony pozostaje presja ze strony USA na umocnienie jena. Rynki na razie zachowują się zgodnie z tym kierunkiem i kupują japońską walutę. Trzeba pamiętać, że w ostatnich miesiącach na jenie dochodziło do interwencji walutowych. Jedna miała miejsce pod koniec lipca, a kolejna na początku września. Jeżeli podobny odstęp czasowy miałby się utrzymać, następna interwencja mogłaby nastąpić już niedługo. Powszechne jest również przekonanie, że progiem bólu przy interwencji jest pułap 160 jenów za dolara. Obecnie jesteśmy na poziomie ponad 158 jenów. Z drugiej strony nie pojawiły się żadne ostrzeżenia ze strony władz Japonii, a wcześniej miały one miejsce. Może zatem wcale nie nadchodzi kolejne walutowe trzęsienie ziemi.
Inflacja w Europie
Dzisiaj od rana poznaliśmy dane z kilku europejskich państw interesujących pod kątem rynków walutowych. Niemcy – czyli główna gospodarka strefy euro – pokazały zgodny z oczekiwaniami ostateczny wynik inflacji za wrzesień na poziomie 3,3%. Oznacza to, że presja na wzrost stóp procentowych w eurostrefie nie słabnie. Rumunia pokazała wartość 6,6%, czyli wyraźnie powyżej oczekiwanych 6,4%. Po dwóch miesiącach silnych spadków tempa wzrostu cen, związanych z wygasaniem w danych efektu zeszłorocznych podwyżek VAT, sytuacja nadal nie wróciła do poziomów obserwowanych wcześniej. Nie udało się zejść do tempa wzrostu w okolicach 5%, które notowano przed podniesieniem podatków. Czesi, zgodnie z oczekiwaniami, pokazali inflację na poziomie 2,5%. Kraj ten po jednej kontrolnej podwyżce stóp w czerwcu nadal całkiem dobrze radzi sobie ze wzrostem cen. Trzeba jednak pamiętać, że Czechy, podobnie jak inne państwa, wprowadziły kilka rozwiązań podatkowych mających utrzymać ceny w ryzach. U naszych południowych sąsiadów obowiązują m.in. górny limit marż na stacjach paliw oraz obniżona akcyza na diesla.
Dzień wolny bez niespodzianek
Poniedziałek był w USA Dniem Kolumba. To święto upamiętniające wydarzenia historyczne, które ze względu na swój kolonialny kontekst budzą coraz więcej emocji. Jest to dość specyficzny dzień dla rynków. Z jednej strony giełdy działają, więc notowania są prowadzone. Z drugiej banki pozostają zamknięte, dlatego przelewy międzynarodowe mogą być opóźnione. TTego typu dni oznaczają zwykle większe ryzyko podwyższonej zmienności ze względu na mniejszą liczbę inwestorów obecnych na rynku. Wczoraj jednak notowania, a w szczególności dolar, pozostawały dość stabilne.
Dzisiaj w kalendarzu danych makroekonomicznych brak ważnych odczytów.
