Czy Fed dowiezie? – Komentarz walutowy z dnia 16.09.2026
Środek tygodnia przynosi oczekiwane dane inflacyjne z Wielkiej Brytanii, które zapewne pomogą Bankowi Anglii w podjęciu jutrzejszej decyzji, ale i osłabiają funta. Spoglądając na wykres głównej pary walutowej świata widzimy, że rynki obawiają się zarówno werdyktu, jak i słów, które dzisiejszego wieczora padną po drugiej stronie Atlantyku. W atmosferze wyczekiwania zdecydowanie lepiej od USD radzi sobie EUR, czego odbicie znajdujemy na wykresach xxxPLN.
Rysa na GBP
Poranne publikacje z Wielkiej Brytanii nadszarpnęły pozycją funta szterlinga na forex. Odczyty inflacyjne za sierpień, mimo że wzrostowe były zgodne z oczekiwaniami. Dynamika cen konsumenckich wzrosła z 2,9% r/r do 3,1% r/r, a subindeks bazowy (bez energii i żywności) pozostał przy 2,6% r/r. W ujęciu miesięcznym odnotowano oczekiwany wzrost o 0,5%. Zważając na fakt słabnącego rynku pracy na Wyspach, co potwierdził, chociażby wczorajszy wzrost liczby wniosków o zasiłek dla bezrobotnych do 27,8 tys. (oczekiwano 8,3 tys.) otrzymujemy mieszankę niekorzystną z punktu widzenia brytyjskiej waluty. Dlaczego? Bank Anglii będzie decydować o koszcie pieniądza już jutro. Najprawdopodobniej pozostawi stopy procentowe na niezmienionym poziomie ze względu na brak negatywnego zaskoczenia inflacyjnego (CPI zgodne z prognozami) i rosnące problemy obywateli ze znalezieniem etatu. Ta perspektywa uderza w funta, który po porannych publikacjach osłabił się na rynku walutowym do euro, amerykańskiego dolara czy złotego. W związku z powyższym krajowa waluta odrobiła część wczorajszych, obniżając kurs GBP/PLN do 5,066 PLN.
Wybiórczy kontratak PLN
Złoty rozpoczął środową sesję umocnieniem nie tylko względem brytyjskiego funta. Chęć odrobienia zaległości poniesionych na początku tygodnia widać również na USD/PLN. Kurs zniżkuje do 3,759 PLN. Siły krajowej waluty nie widać jednak na EUR/PLN, gdzie pozostajemy powyżej 4,34 PLN. Oznacza to, że PLN nadal pozostaje pod presją czynników zewnętrznych i jest odzwierciedleniem tego, co dzieje się na głównej parze walutowej świata. Po godzinie 9:00 kurs EUR/USD już po raz drugi dziś zwyżkuje do 1,155 USD próbując pokonać lokalny opór. Póki co, unijna waluta nie znajduje wystarczających sił, aby trwale przebić wspomniany poziom, jednak może to stać się w trakcie środowej sesji, która przebiegać będzie pod hasłem wyczekiwania na decyzję FOMC.
Czy Warsh wywróci stolik?
Osłabienie amerykańskiego dolara wiąże się z obawami, które wiszą nad nowym prezesem FED. Przypomnijmy, że Kevin Warsh jeszcze przed objęciem stanowiska zapewniał przed Kongresem swój sprzeciw wobec podwyższonej inflacji oraz niezależność wobec Trumpa. Czar stanowczej postawy zaczął coraz mocniej pryskać z każdą kolejną wypowiedzią nowego przewodniczącego chwile po jego zaprzysiężeniu. Warsh zdawał się coraz łagodniej odnosić do dynamiki cen oraz unikać odpowiedzi na pytania o relacje z obecnym prezydentem. Są jednak fakty, których nie można nie zauważyć. Mowa oczywiście o wzroście notowań surowców energetycznych. Wyceny ropy wróciły we wrześniu do trzycyfrowych poziomów, a na terenie USA za galon diesla płaci się już ponad 6 USD. To powoduje, że ostatnie dane inflacyjne jasno mówią o uporczywej inflacji w Stanach przy poziomie 3,4% r/r, na co obojętnie nie pozostają, chociażby rentowności obligacji 10-letnich, które wczorajszej sesji dobiły do 5,04%, czyli najwyżej od 2007 roku (przed globalnym kryzysem finansowym). Zatem nic nie wskazuje, aby dziś FOMC nie podniosło kosztu pieniądza do przedziału 3,75-4,00%. Przemawia za tym również fakt, że Warsh nie decyduje samodzielnie, a zgodność analityków co do pierwszej podwyżki od ponad 3 lat to 92,5%. Mimo tak wielu przesłanek rynek cały czas obawia się – może w mniejszej skali – zaskoczenia w postaci pozostawienia stóp na niezmienionym poziomie, jak i bardziej gołębiego przekazu na konferencji prasowej po decyzji, co w środę o poranku ciążyło dolarowi.
