Dawid Górny

Ostatni tydzień lipca na rynku walutowym można porównać do modyfikacji obrazu po obróceniu kalejdoskopu. Głównym winowajcą zmian na forex był zbyt mało jastrzębi komunikat prezesa FED. Brak zdecydowanych zapewnień Kevina Warsha o determinacji w walce inflacją istotnie osłabił dolara, co może okazać się nawet początkiem do zmiany trendu na wykresie głównej pary walutowej świata. Sytuacje wykorzystuje PLN, który w tym tygodniu odrabiał straty do EUR i USD. Z okazji korzysta również Bank Japonii, który postanowił pomóc jenowi zaatakować „zielonego” ze zdwojoną siłą.

Na forex wciąż dominuje waluta amerykańska. Tempo umocnienia słabnie jednak w stosunku do euro, co jest konsekwencją jastrzębiego stanowiska EBC. Efekt? Kurs EUR/USD pozostaje powyżej 1,14 USD. W tym otoczeniu słabnie kondycja złotego, którego dobija perspektywa gołębiej polityki monetarnej RPP w kolejnych miesiącach. Mocnym ciosem okazały się wczorajsze słowa Prezesa NBP, które wywołały spore zamieszanie, chociażby na kursie EUR/PLN. Mimo powrotu ostrzałów w Zatoce Perskiej, notowania ropy naftowej utrzymują trend spadkowy.

Pierwsze dni czerwca nie przynoszą rynkom upragnionego porozumienia na Bliskim Wschodzie. Dopóki go nie będzie, dopóty wykresy nie odczują prawdziwej ulgi. Utrzymujące się ryzyko na forex faworyzuje dolara. W tym otoczeniu nie najgorzej radzi sobie unijna waluta, która aktualnie jest wspierana jastrzębim stanowiskiem EBC. Na początku miesiąca najgorzej wypada złoty. Wizja umocnienia PLN w postaci podwyżki stóp przez RPP oddaliła się po najnowszych danych makro z krajowej gospodarki.

Czy stopy procentowe w Polsce zostaną utrzymane na dotychczasowym poziomie? Ostatnie dane przybliżają nas do tej hipotezy, jednak ostateczny werdykt poznamy wtorkowego popołudnia. W tym czasie krajowa waluta pozostaje pod silnym wpływem czynników zewnętrznych. Jest to konsekwencja dynamicznie rozwijającej się sytuacji na Bliskim Wschodzie, skutkującej częstymi zmianami narracji nawet w ciągu jednej sesji.

Maj nie przynosi redukcji ani wojennych, ani inflacyjnych obaw. Ceny produktów na całym świecie rosną, czego powodem jest m.in. droga ropa. Szczyt w Pekinie nie przynosi żadnych konkretnych propozycji w sprawie zakończenia konfliktu na Bliskim Wschodzie, co zwiększa obawy na rynkach. Efektem jest przepływ kapitału do dolara, który na forex pozostaje bezpieczną przystanią.