Maciej Przygórzewski

Wczorajszy dzień upłynął pod dyktando decyzji FED. Zgodnie z oczekiwaniami analityków stopy procentowe nie uległy zmianie, a na konferencji przedstawiono wizję, że przez najbliższe miesiące również do tego nie dojdzie. Okazuje się jednak, że część inwestorów – sądząc po reakcji rynków – nie podzielała zdania analityków.

Niby wszyscy wiemy, co powinno się wydarzyć na dzisiejszych posiedzeniach banków centralnych. W takich sytuacjach rynki najsilniej reagują jednak na ewentualne niespodzianki. Ropa się stabilizuje, ale rośnie różnica pomiędzy jej gatunkami. Dolar oddaje część umocnienia.

Wojna w Zatoce Perskiej to nie tylko wysokie ceny paliw, to również wyższe koszty kredytowania się Polski po ucieczce kapitału z rynku obligacji. Inflacja bazowa w Polsce daje nadzieję dla naszych portfeli. W rejonie Cieśniny Ormuz wciąż jest gorąco.

W konfliktach zbrojnych jest taki moment, że rynki zaczynają traktować je jako nową normę i emocje gwałtownie spadają. Tak było w przypadku rosyjskiej agresji na Ukrainę i podobnie powoli zaczyna być teraz w Zatoce Perskiej. Nadal jednak kapitał ostrożnościowo wybiera dolara.

Inwestorzy czekają na kolejny weekend wojny. Analitycy zastanawiają się, jakie dobra będą dzisiaj ostrożnościowo wykupywane, by przygotować się na eskalację w weekend. Strach przed wzrostem inflacji powoduje, że banki centralne na prawie całym świecie wycofują się z obniżek stóp procentowych. Szczególnie widoczne jest to w USA.