Maciej Przygórzewski

Wtorek minął pod dyktando słabszych danych zza oceanu oraz informacji o rosnących cenach na południu Europy. Problem dotyczy głównie Hiszpanii i Włoch, ale poziom wzrostu cen w strefie euro powoli wymyka się spod kontroli.

Jeszcze w czwartek złoty atakował poziom 4,40 zł za euro. Wczoraj kurs zszedł poniżej 4,37 zł. To nadal dużo, ale sytuacja polskiej waluty pozostaje trudna. Australia podnosi stopy procentowe, a silny dolar i wysoko oprocentowane obligacje zasysają kapitał z innych rynków.

Sytuacja w Zatoce Perskiej znów jest interpretowana jako dająca większe szanse na uspokojenie. W rezultacie ropa naftowa tanieje. Dolar pozostaje bardzo silny, ale to przede wszystkim zasługa bardzo wysokich rentowności obligacji. W tle od rana umacnia się funt, czemu sprzyja konferencja laburzystów.

Wczoraj rynki przygotowywały się na przełomy zarówno w dyplomacji USA-Chiny, jak i w geopolityce w Zatoce Perskiej. Nadzieje nie zostały spełnione, a stan zawieszenia przedłużono. W rezultacie kapitał wraca powoli na rynki bardziej ryzykowne, w tym do Polski.

W wojnie pomiędzy USA a Iranem co chwilę mamy informacje o wyciszaniu konfliktu, a potem znów o eskalacji. Efekt jo-jo jest przerażający, ale teraz znów jesteśmy w fazie spadku, więc mamy niczym niepopartą nadzieję na brak odbicia. W tle sprzedaż detaliczna w Polsce rośnie szybciej od inflacji, a Węgrzy nie zmienili stóp procentowych, mimo inflacji 1,3%.