Maciej Przygórzewski

Inflacja w Polsce przyspiesza. Nie można jej jeszcze nazwać szaloną, bo 3,4% to nadal symboliczne 0,1% poniżej górnej granicy celu inflacyjnego. Z drugiej strony rosną nie tylko ceny, ale również polski rynek. Stawia nas to w dużo lepszej sytuacji niż strefę euro, gdzie inflacja rośnie znacznie szybciej niż gospodarki.

W piątek byliśmy świadkami nagłego umocnienia dolara po twardych słowach obecnego prezesa FED na temat walki z inflacją. W weekend z kolei znów doszło do zmiany koncepcji wojny w USA i kolejnych ataków, co winduje ceny ropy w górę.

Na polskiej walucie ciąży obecnie nie tylko geopolityka, ale również konkretne groźby eskalacji ze strony Rosji w naszym regionie. Drugim problemem jest możliwy scenariusz podwyżek stóp procentowych w Europie. W tej sytuacji nie może dziwić, że kurs euro wyraźnie rośnie.

Ostatnie dni upływały pod znakiem powrotu kapitału na rynki rozwijające się. Wraz z uspokajaniem się sytuacji geopolitycznej inwestorzy ponownie zaczęli szukać wyższych stóp zwrotu. Wczoraj zobaczyliśmy jednak korektę tego ruchu. Dane z USA pomogły dolarowi, natomiast odczyty z Wysp znów pogrążają funta.

Przejście od wojny konwencjonalnej do ekonomicznej zostało bardzo dobrze przyjęte na rynkach surowcowych. Węgrzy tną stopy procentowe, ale nie sugerują kontynuacji tego ruchu. Dane makroekonomiczne były korzystne dla euro, jednak inwestorzy wciąż wierzą w dolara.