Komentarze walutowe

Amerykanie po raz kolejny postanowili w panice ratować coś, do czego sami doprowadzili. Po raz trzeci pozwolono Rosji eksportować ropę naftową bez sankcji. W tym tempie faktycznie mogą „rozwiązać” problem rosyjskiej inwazji na Ukrainę, choć zapewne inaczej, niż myśleliśmy. W tle inflacja bazowa w Polsce uspokaja rynek.

Inwestorzy są coraz bliżej uznania za nową normę tego, co miało być tylko kilkudniową niedogodnością. Ropa jest bardzo droga, dolar zyskuje, a stopy procentowe – zamiast spadać – mogą być podnoszone. W tle pozostają jeszcze problemy Rumunii i tamtejszego leja.

Maj nie przynosi redukcji ani wojennych, ani inflacyjnych obaw. Ceny produktów na całym świecie rosną, czego powodem jest m.in. droga ropa. Szczyt w Pekinie nie przynosi żadnych konkretnych propozycji w sprawie zakończenia konfliktu na Bliskim Wschodzie, co zwiększa obawy na rynkach. Efektem jest przepływ kapitału do dolara, który na forex pozostaje bezpieczną przystanią.

Ostatnia seria danych makroekonomicznych, połączona z brakiem przełomów w geopolityce, powoduje, że znów jesteśmy świadkami umacniania się dolara. W górę idzie też ropa naftowa i rentowność obligacji, co pokazuje, że rynek ucieka od ryzyka.

Amerykanie – podobnie jak Chińczycy – pokazali w tym tygodniu dane o inflacji wyraźnie powyżej oczekiwań. Poziomy za oceanem są jednak dużo wyższe, co powoduje, że wraca temat podwyżek stóp procentowych. W tle kapitał ucieka z rynku obligacji.